小多先生---2005-7老贴
先笔者认为做空机制的形成，是投资市场成熟发展的必然产物，比如期货市场做多做空方式一直是并存的，国外股票市场也是此，只有中国尚未开放股指期货，这只能说明我国的股票市场还未成熟和完善，未与国际接轨，相信时间不会太久。所以说，邮票市场做空平台的形成是顺应市场发展应运而生，其存在也是合理的，你可以不去适应它，不去参与它，但是，过多的指责是没有意义的。投机市场做多与做空在不同的时期均能赚钱，关键看个人如何把握。
一、近期为何市场做空如此盛行？
原因很简单，这种方式让一些人尝到了甜头，赚到了钱。我们不能否认，05年的行情，做多者只有在年初鸡大、小版行情中能够真正赚到钱，自它们见顶以来，市场一直是空方的天下，多方节节败退，且损失惨重，只能痛苦的眼睁睁看着空方在点钱。弱市市场就是空方得道，但是，他们也不可能一直笑到最后，市场是风云变换的，说不定哪一天，就向多方倾斜，让那些一意孤行的空方倾家荡产。
二、从不同的角度，分析市场各方人士在做空机制中所扮演的不同角色，持有的不同态度。
最好不要评价做空者行为的对与错，因为市场很难评判谁对谁错，谁是谁非，只能这么理解，谁赚到了钱，且真正把它放在了自己的口袋里，那么他的操作就是成功的。所以说，这个市场只有成功者或失败者之分。
以鸡大、小版为例：从其上市，到被市场成功炒作的一个多月时间里，行情一直被多方所掌控，特别是春节后的拉升行情中，鸡大、小版近一倍的拉升，让多方扬眉吐气，只要是做多的就是赚钱的，这期间，不看好鸡行情的空方曾组织过不少次偷袭，但都无功而返，那时只能说明这部分做空者看不清大势，水平太“湿”。真正高水平的空方，是在鸡大版80元，鸡小版40元见顶回落后出现的，他们操纵市场的时间远比多方长，获得的暴利也远远大于前者。可以说，做多和做空，也是一场斗智斗勇的游戏。
（一） 多方：在看多做多的同时，的确要拿出真金白银来投资，以搏取自己期望的那一份投资回报。这中间，能够看准大势，敢于低位建仓，并成功逃顶的，是绝对的胜利者，但是，能真正做好的人并不多；能够吃到一段利润并成功出逃的人，也值得佩服；最窝心的应该是死多们，他们看长期看好大势，建仓后坐了一次又一次的电梯，最后还被套牢，应该说受到的打击最大；至于高位进场接棒的多方，只能怪市场的无情和他们自身的眼力太差。中，多方对做空者往往深恶痛绝，因为做空者赚的钱，是对做多者无情的掠夺。在做空机制
（二）空方：在看空做空的同时，并不用象多方那样支付全额的资金。他们只需付出做空品种价值30％的押金，从做空平台租来品种卖出，再将卖货的资金归还平台，然后每天由平台在押金中后减相应的水钱（租金）。做空期间，如果所做空品种价格下跌，他们在平仓时，就会赚到下跌市值扣减水钱后的利润；如果赶上点背，所做空品种价格上涨，他们就要倒霉了，当水钱和损失超过他们预先支付的押金时，要么被平台强行平仓，要么他们再支付30％的押金续空。跌势中，空方能以小搏大，赚取超额的利润，让他们乐此不疲。所以，现在市场的部分死空头已经不习惯大盘上涨了，只要市场稍微出现反弹，他们就会司机做空。半年下来，有人在鸡大、小版上做空赚得盆满钵满。不过，空方的做空成本也是巨大的，比如某邮商二个月前做空鸡小版2万版，现在11元及时回补，他的毛利将是巨大的。但同时也要付出近六万的水钱，20000版＊60天＊0。05（按平均一天一版5分的水钱测）＝6万元。
目前市场做空盘巨大，市场可供回补的货源却在减少。以鸡小版10元左右的价位看，凡是做空者，基本都是盈利的，也正是这种赚钱效应的扩散，激发了大家对鸡小版的做空热情。但是这种纸上盈利也存在较大的风险性，一是市场好转，价格上涨的风险；二是水钱的风险。试想一下，如果在鸡小版10元价格继续做空，一个月后，做空一版的水钱按一天一版0.05元测算，一个月后一版的成本就是1.5元；按水钱一天一版0.025元测算，一个月后一版的成本就是0.75元。考虑鸡小版的下跌空间，收益和风险对比，大家心里都会有一杆称。
三、为什么有人愿意把货租出去做空呢？
当然还是利益的驱使。
举个例子：某邮商因对大盘分析有误，在20元价格套住鸡小版4000版，表面上看，按目前的价格他的损失约在4万元左右。但实际情况如何呢？这位邮商的风格是套牢不割肉，可是市场做空机制救了他，二个多月前他把自己和客户存放的近万版鸡小版全部租了出去。当时市场一版一天的水钱是0.1元。一个月下来，他的水钱就有近三万的收入，随着出租小鸡生意的红火，邮商都看到了好处，于是出租的人多货也多，小鸡跌的也快，做空的人就更欢，形成了所谓的“良性循环”。由于竞争激烈，小鸡的水钱也跌了，变成了一天一版0.05元，最低的时候是一天一版0.025元。但是二个多月下来，此邮商出租小鸡的收入也高达五万元，目前他的小鸡不谨没有套牢，还是获利的。出租鸡小版成了邮商降低持仓成本，创收的最佳途径。这也就是市场做空生意红火的另一原因。
再做个测算，如果现在你准备投资十万元，买进一万版鸡小版。然后按每天一版0.025的水钱出租出去。一个月下来，你的水钱收入是7500元，你一版的持仓成本就降低了0.75元。现在离年底还有六个月，你半年的收入就是4.5万元。这样，到了年底你小鸡的成本就是5.5元。但是小鸡年底的价格可能是5元左右么？我想如果真的到了那个价，市场就真的崩盘了。当然，这也只是假设市场下半年持续下跌，而且是按最低的水钱测算的。相反，如果下半年行情上涨，或者出现了反弹，你的鸡小版涨到了15元，当你想落袋为安的时候，你就可以收回你出租的货，这时你不仅赚了投资收益5万元，还按时间赚到了水钱，真是一举两得。
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