放眼3月行情，流动性、两会召开、外部市场走势、解禁限售股等多重因素影响着市场。
4大因素左右行情2000点将成分水岭
4大因素左右行情2000点将成分水岭
4大因素左右行情2000点将成分水岭
本周的A股市场，让投资者切切实实地体验到了“飞流直下三千尺”的感觉。除了周一，其余4个交易日大盘都在连续下跌。按周一最高点2313.59点计算，上证指数本周累计下跌230.74点，跌幅达到10％。
放眼3月行情，流动性、两会召开、外部市场走势、解禁限售股等多重因素影响着市场，从本周市场表现看，灰色资金与机构之间分歧巨大。站在十字路口的A股市场，下周将何去何从？
4大因素左右3月行情
今年1月以来，推动A股市场上涨的主要因素就是流动性充裕和政策暖风。其中，市场资金面的充裕又是令众多投资者放胆做多的信心来源。今年1月激增的信贷资金，为资金面的充裕提供了佐证。
但从整个2月来看，央行已经在收紧流动性。天相投顾的研究报告显示，本月26日，央行发行400亿元3月期央票，同时进行了500亿元90天期正回购操作。这是央行连续4周发行3月期央票，也保持了2月以来的资金净回笼态势。
有关数据显示，央行本周净回笼1240亿元，央行春节后公开市场累计净回笼量已达2725亿元。有分析指出，央行希望通过央票来吸收没有流入实体经济的银行资金，防止资金流入股市造成泡沫。那么现在是否可以认为，未来流动性会呈现紧缩呢？
渤海证券策略分析师周喜表示，“央行在年后一般都会回笼货币，这是一个常规做法，流动性不会出现一个根本性的改变。”
除了流动性因素，本轮行情和利好政策频出也有很大关系。宏源证券分析师王智勇认为，目前十大产业振兴规划已推出完毕。一年一度的全国两会将在3月初正式拉开帷幕，两会期间新的政策值得期待。“比如房地产行业的相关政策以及区域振兴都有可能形成新的政策刺激热点。关于A股未来的走势，我们还是要关注流动性和政策面的变化情况。”
“既然行情是流动性充裕和积极政策推动起来的，那么当两个正面因素弱化时，一些负面的因素自然就开始相对明显起来。比如海外股市持续走弱和3月大量解禁的限售股。”王智勇同时指出需要关注的负面因素。
本周以来，国际主要市场持续疲软，特别是美股的连续大幅下跌，一方面使得A股市场的相对估值进一步凸显，另一方面加重了投资者对国际经济环境的担忧，进而影响到中国出口。王智勇认为，海外股市如果继续下跌，将对A股市场的信心产生一定影响。
“另一方面，3月大量的限售股解禁也将对市场形成较大考验。当然这主要是心理层面的影响。”王智勇这样认为。
2000点将成强弱分水岭
上述4个因素综合作用下，3月的A股市场无疑会较前期的单边上涨复杂得多。分析人士认为，2000点将成为后市强弱的分水岭。
申银万国认为，国内外多重因素导致A股市场信心明显受到冲击，获利回吐压力骤然增加。由于原来的激励因素已被充分预期，相关上市公司的估值也遭到一定程度的透支。而新激励因素的前景还不明朗的情况下，投资者尚存疑虑，市场经历调整在所难免。但对于未来市场，申银万国持相对乐观态度，他们认为2000点以下是比较好的买入时机。
招商证券认为，目前头部已经构造完毕，2200点以上堆积了约3万亿的成交量，巨大的套牢盘将成为后市的杀跌动能。调整的催化剂来源于对“中国经济能否在新一波全球金融和经济危机中独善其身”这一问题的重新认识。
王智勇指出，“2000点将是一个敏感点位，如果上证指数在这个点位能够企稳，我认为今天的低点也将是下周的低点。我认为未来将是一个震荡的行情，震荡区间将在2000~2400点之间。”
重点关注放量站稳年线个股
深圳一位资深私募经理告诉记者，在大盘调整市中，表现抗跌的个股分两种：一种是逆市上攻，比如永生数据就是这种类型；还有一种是强势整理，即在市场调整时并未展开上攻，也未出现下挫，而是横向进行顽强整理。“这与普涨行情中，许多没有大资金介入的个股因大盘上涨而虚涨不同；能够在大盘调整中放量抗跌的个股，可以最为直观地反映出其中的大资金动向，而且做多意愿强烈。”
另一方面，从技术分析来看，上述“抗击打”能力较强的牛股中，有相当部分个股的股价已经站稳年线（250日线）。其中除了永生数据和德棉股份个股外，还包括深圳惠程（002168）、中汇医药（000809）、海南海药（000566）、兰生股份（600826）以及罗顿发展（600209）等公司。
由于年线代表了近一年中该股票的平均持股成本，能够站稳年线，表明该成本区域得到了大资金的认可，这对于个股股价无疑将形成极大的支撑作用。
分析人士建议，能够抗击住大盘近200点的暴跌，代表着主力机构对这些股票的高度认同，特别是部分站稳年线、且在本周放量上涨的个股，这些个股也就是我们常说的“抗击打”牛股，值得投资者在后市重点关注。（每日经济新闻）
申银万国3月股市环境展望：关注两会带来的投资主题
预计保增长、促就业、促农民增收、社保改革和社会维稳都将成为今年两会重要议题。创业板将有望在两会后加快推出的进程。
作为反映经济景气状况的M1，在剔除春节因素后尽管有所回落，但仍然高于11月份的水平。因此，我们认为没有必要对此过于担心。我们预计2月份M1增速就将回升到9%以上。1月信贷投放同比大增，但从信贷结构来看，银行贷款仍显谨慎。1月出口形势仍未改善，实体经济的恢复尚需时间。
经济增长和通货膨胀是一对孪生兄弟。在经济扩张后期，往往会出现严重的通货膨胀；伴随着经济收缩，物价会迅速回落甚至出现通货紧缩。在2008年我国经历了通货膨胀，2009年我国将重回通货紧缩时代，1月份的物价数据已初现端倪。
一年一度的全国两会将于3月初正式拉开帷幕。伴随着国际金融危机的爆发和蔓延，中国经济面临困难时期，在此背景下召开两会，举"市"瞩目。
我们预计保增长、促就业、促农民增收、社保改革和社会维稳都将成为今年两会重要议题。在与资本市场相关的政策方面，创业板将有望在两会后加快推出的进程。
国信证券：政策刺激进入真空期 行情开始正式调整
政策刺激进入真空期，短期市场震荡下行概率大。
1)本次反弹行情主要围绕政策刺激因素展开，首先是4万亿投资，然后是十大产业振兴规划，目前相关主题板块已经完成轮涨，且累计涨幅巨大，在没有新的政策信息出台前，市场震荡下行概率大。
2)两会期间会有新的政策出台，我们估计市场将在3月上旬进入震荡整固阶段。
行情已经正式进入调整阶段，权重股对指数的维稳作用从3月下旬将打折扣。资金推动的行情重点在于资金和信心，目前资金供给高峰已过，而指数连续的下跌也挫伤了投资者的心理，我们认为市场已经正式进入向下调整期，主要的理由已经在本周的策略周报中阐述，我们从实体经济和资金面两个角度来分析。实体经济方面：市场部分持V型反转观点的投资者其主要依据是：
1)存货回补仍未结束，将持续到2季度；
2)政!府支出的拉动。但细分行业钢铁以及有色金属价格出现连续回调的表现更倾向于支撑国信宏观组的判断，即工业增加值增速在第一季度存货回补结束，二季度在企业投资、出口和消费下滑的压力下仍将延续下行态势。
市场行情方面：
1)依据宏观组对2、3季度经济基本面的判断，市场将进入震荡调整期，且可能持续到09年2季度结束；
2)资金面：现在有很大可能09年1月份开始的脉冲行情来自于新增票据融资的介入，而根据最新的信息显示，2月份票据融资大幅下降，市场面临资金面枯竭的压力。另外需要强调的一点是，我们对于3月下旬权重股对于指数的维稳持谨慎悲观态度，主要理由如下：1)虽然前期大盘股银行、中石油、中石化等权重股滞涨，但大部分涨幅仍然达到了40%以上；2)从3月中旬开始，中国石油、中国石化和银行、地产等权重股面临业绩公布期的考验；
3)从二季度开始，中国经济将重回下降通道，这首先会抑制大宗商品价格，其次导致投资者提高对银行资产质量恶化的担心，从而提高对银行股的风险溢价率。
3月上旬配置政策扶持和投资拉动受益板块。未来结构性的机会首先来自"两会"期间政策刺激的行业，其次来自市场系统性风险集中释放后的投资拉动受益板块，在经济继续下滑的格局下，投资明确拉动、估值合理的行业仍然是配置的最好选择。 (本文来源：每日经济新闻 )