标题：如何实现价值投资（张韧）

    价值投资不是长期投资，也不是集中投资，而是投资“价值提升的大概率事件”。价值投资者要买的邮品有三类，即“低估类”、“成长类”和“既低估又成长类”。

　　买入低估类邮品后，投资者要做的唯一事情就是等待。因为从“低估”回到“合理估值”，是一个大概率事件，确定性很强。一般来说，在熊市里很容易买到低估类邮品，但买到后需要经过较长时间的等待才能赚到钱；而在牛市里很难买到低估类邮品，然而一旦买到了，投资者很快就会赚到钱，因为在牛市里，市场“纠错”的速度很快。

　　买入成长类邮品后，投资者要做的唯一事情也是等待。这类邮品的特点是，虽然市场目前没有对它们低估，但由于它们的成长性好，消耗沉淀性强，多周期的投资人群参与性强，投资者若以目前的价格买入后，如果未来一段时间价格一直保持不变的话，邮品就会被低估，那么市场就会因“纠错”而提高邮品的价格。但判断一只邮品的成长性是件比较困难的事，因为需要详实的大量统计工作，即对各种量的需求做出准确的判断。

       最好的情况是买入第三类邮品“既低估又成长类”。此类邮品有以下显著特点：

       首先，比值比价有一定的低估空间。

       其次，弱市回调价格很小，或者在弱市平衡市情况下，经常迎来小阳春。

       再次，由弱市转强市阶段多次承担风向标作用的邮品，即“名牌”邮品。

       难能可贵的是把握住由熊转牛的涨价之初，选折到“既低估又成长”的邮品会使得你的资金利用率大大提升，同时也会有不菲的回报。

       价值投资的实现方式就是能使这个“价值提升的大概率事件”发生的方式。显然，不论是长期投资还是短期投资，不论是集中投资还是分散投资，都可以是价值投资。然而，笔者为何要宣传长线投资呢？这是因为，价值投资者所买的邮品往往要较长时间才能实现其投资价值。由于低估类邮品大多是在熊市期间买入的，而市场纠错往往发生在市场转暖以后，所以需要较长的时间，如果量化的话，3个月至半年发生的概率可能是50%，半年或1年后发生的概率可能就是99%了。

       祝愿邮友选折到各自满意的邮品，跑赢大盘。祝愿智者先手买入“既低估又成长类”的邮品。