币市进入十二月后，年末的礼品市场已经展开在各品种间的角逐。关注度较高的壬辰龙年生肖金银纪念币，深受礼品市场的眷顾部。导致分规格走俏，可是另有个别规格呈现一路下挫走势。而另外，水浒系列金银币3组发售的预期不理想。但是，前面入市的辛亥百年金银币虽然发行量较大价格却依旧坚挺。回顾本年度发行的贵金属纪念币，自今年下半年起新品都是磕磕绊绊的一路不畅，究竟何原因所导致？笔者就目前近期行情胶着走势之原因，发表个人观点。供业内人士与读者参考。
    2011年的贵金属纪念币市场走势，可谓是跌荡起伏。笔者将其走势大约分为下面几个阶段，目的便于读者对市场的整体走势有一个全面了解：
    火爆阶段（3—5月中）：2011年初，币市沿袭了上一年度的火爆景象。“2011版熊猫币”改变以往低价入市的传统，“高昂挺进”并一度造成市场的货源紧缺。“京剧脸谱二组”的入市，更将价格推向了前所未有的“高峰”。
    盘整阶段（6—7月底）：随后，航空金银币、西安园博会金银币、大运会金银币的相继入市，币市开始进入了“调整期”。新品不断的进入在消耗了币市一定数量资金，同时也造成了币市的资金“乏力”。从而，导致了币市的价格的下滑。
    反弹阶段（8—9月初）：随着贵金属原料价格持续攀升与歇夏期的结束，金银币行情出现了持续飘红。在“币市”多数品种的不断升温下，币市盘中交投盘活跃。相对比于歇夏期的盘整时，币市也逐步进入上升的轨道。
    乏力阶段（9—11月初）：币市在受国际贵金属价格持续调整（国际金价1777.60美元/盎司，银价8.116元/克）的影响下，币市盘块出现了交投低迷的走势。前期走势强势的热门品种，也都不约而同的进入了横盘调整。
    平稳阶段（11—11月中）：金银料价出现回升势头，但市场整体的盘整格局却未能有改善。市场的观望气氛，依然较为浓重。由于资金仍然难以支撑市场的压力，而导致价格继续下跌。市场表现出交投一般，场外资金观望的走势。
    2011年所发行的项目与品种，除少数某些品种平价入市以外。总体而言，都呈现出高开入市的走势。由于价格的过于高开，也使得价格泡沫的成份在不断增加。给品种的消化带来了阻力与困难，导致品种出现了积压。由于品种的不断积压，也给币市的成交带来了乏力。品种的下跌与走弱，也使市场的观望气氛越来越浓重。场外资金的无法介入，促进币市的恶性循环而使得品种不断继续走弱。币市中品种的具体走势，如下表所示：

    造成上述币市的走势，笔者认为是以下二方原因所导致的： 原因之一：由于今年所发行八成以上的品种都是高开入市。导致了入市品种，未能即时的消化。造成了市场资金，被过多的占用。场外资金因过于高开的价格泡沫，而处于观望之中。整个币市支撑乏力的局面，形成了恶性循环的币市走势。原因之二：由于流动资金的不断减少，使得一部分投资者急于将手中持有金银币变现。部分落入终端的品种回流市场，也给支撑乏力的币市再添重负。收藏与投资者的理性觉醒，也给市场的观望气氛更为加重。
    基于上述的市场走势，目前入市的龙年“生肖金银币”部分品种价格也出现了不断下滑趋势。而今，进入市场的货源尚属于整个项目的二分之一。一旦乘余的品种大批入市后，其价格相对目前的市场价格仍然有继续下滑的可能。
    而相对于即将入市的“水浒金银币”系列三组，它的价格与入市走势。比较龙年系列“生肖金银币”的市场表现，或将令人担忧。至于2012版熊猫金银纪念币，能否沿袭今年收藏和投资群体的关注？首先，必须看总承销商的发售策略；其次，是国际贵金属料价的走势；再次，是明年经济环境的整体走势。
    综上所述，笔者认为币市在经过前期的盘整后，依然显现乏力。同时，币商们也存在着来自资金的压力。另外，年尾也越来越近，也会给市场的销售与资金带来压力。因此，笔者认为这些是目前近期行情胶着走势之原因所在。（供稿：广东粤宝黄金投资有限公司）