标题：上海一峰投资：黄金本周看美元脸色

　　和讯特约

　　回顾上周全球经济事件，首先是中国一年一度的两会，然后是欧洲方面的财政危机状况。

　　两会期间公布中国的当前存在的经济问题显示：由于经济危机引起的资产通胀随着危机的度过而逐渐显现。危机过后的财政推出政策是将来中国面临的重大问题。而且当前中国央行已经明显开始资金收缩的货币政策。2010年2度提高存款准备金率，商业银行取消某些购房优惠政策。以及对房地产开发商买地贷款做出严格的规定。并且通过调查，当前企业的汇票贴现率不断的在提高，甚至有的银行当前就不开放贴现窗口。再高的贴现率，银行也不愿冒违规风险去赚钱。一时间从央行到商业银行的准备金率的提高，商业银行贴现率的提高。货币收紧在一层一层的传递。央行—商业银行—企业—？，公民作为最终端的受众群体也将是货币紧缩政策最后传到的群体。

　　上周两会期间公布的2月份CPI同比增长2.7%，远远的超出了市场的预期，逼近3%的通胀风险警戒线。而当前中国的固定储蓄利率为2.25%，中国再次进入“负利率”阶段。在这关键的时期出现这种情况，给市场很大的猜想。市场揣测中国将很快加息，防止“负利率”会导致加速银行资金流出导致更严重的通货膨胀。这令国际大宗商品市场疲软，包括黄金。相对来说当国际主流经济体呈现出通胀症状的时候，黄金作为抗通胀的投资品种理应被市场热捧，但是数据公布过后黄金市场并未像想象中的出现大幅的上扬，反而接连跌破下方支撑。我们理解为，在黄金当前高的价位下或许目前进场并不能保证资金的安全收益。而货币紧缩情况下从人民币的角度来看中国央行或许更不会是黄金的净买家，从而映射到其他主要的经济体，从这个角度来看，接下来一段时间各央行不会像09年一样作为黄金的净买家。

　　另一方面自09年底希腊问题一直像噩梦一样萦绕着欧洲，期间不断的暴出其他欧洲国家也存在同样的问题。这令欧盟很是头痛，欧元兑美元也像李白的诗句一样“银河落九天”似地大幅杀跌。投机性空头头寸丝毫不给多头喘息的机会。黄金也跟随着欧元的走势不断的下跌，但是这种情况在2月4号以后出现了微妙的变化，欧元兑美元还是在跌跌不休的情况下黄金却走出了一波60美金左右的小反弹。其实这种情况之前便有所表现，黄金在下跌的过程中也出现过象征性的反弹。我们理解为：在欧元区财政危机不断恶化，多国相继曝出财政赤字巨大。欧元不断下跌的情况下，欧洲方面的资金选择暂时性的抛弃欧元，但欧洲国家属于欧盟共同体，贸易基本在欧盟区域内完成，留有美元也没有大用途。所以欧元短期被避险资金抛弃从而推高黄金的价格。而随着希腊问题的解决以及曝出财政危机的葡萄牙国债的发行，缓解了欧元短期的压力引导欧元超跌反弹。前期我们提到的避险资金抛弃欧元买入黄金， 在欧元反弹之际又将黄金卖出买入欧元的想法或许可以解释当前混沌的市场。当前的欧元兑美元上涨，美元指数下跌，黄金下跌的行情预计不会维持太长时间。当欧元兑美元在一段时间内维持强势，将提振风险投资的市场热情。

　　技术面：

　　从欧元兑美元的短期走势来看似乎已近突破了短期的箱体震荡，向上反弹。而美元3月12日的大阴线已经破上箱体的下轨，短期来看已经破位。黄金在上周的走势虽然表示出颓势，但是并没有大幅杀跌。不断的试探1100的整数关口，并收于1100上方。日K线黄金均线排头压制，并纠结在一起。短期方向难以抉择，下方买盘及支撑较强，上方空头压制厉害，当前黄金运行至布林带的中轨受到支撑。预计本周将在1100位置进行激烈的争夺。

　　操作指导：

　　本周上半周的波动范围预计在1090至1125区间范围内，所以我们建议只要1090位置不破，投资者可以在1090上方逢低轻仓介入，由于本周有美联储的政策会议。所以预计本周将维持宽幅震荡的格局。并定调日后的走势。本周的支撑位与阻力位置在1074—1088—1090—1109—1115—1125。

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