标题：投资：买黄金还是买铂金

　　黄金价格已创下了历史纪录，铂金价格离历史高点尚有不小的距离。海外投资界在看好黄金多头行情的同时，今年更为看好铂金行情。

　　文/李光一

　　据海外投资界多年观察发现，每年3月份大多是金价见低的时节，这是再次布局买金的良机。

　　从全球投资黄金的路径观察，大体可分为金币、金饰、金块、纸黄金、黄金ETF、黄金基金、金矿基金和黄金期货等。相比较而言，这些买金的路径各有长短，也未必都适合个人投资者。金币、金饰、金块、纸黄金和黄金ETF等，属黄金现货类投资，收益与金价一致，但有保存风险，兑现有贴水损益；黄金、金矿基金的净值不完全与金价同步，波动也较大，但可赢取资本利得；黄金期货属衍生品交易，流动性弱，风险较高，投资门槛也较高。

　　当金价站上每盎司1000美元后，后市将如何发展？投资界说法不一。但在美元长期趋弱的态势下，黄金行情仍以多头为主。

　　据世界黄金协会预估，黄金均价可望逐年攀升，未来三年金价可维持在每盎司1000美元以上；有海外投行也认为，今年金价有望上摸每盎司1500美元。以截止3月19日纽约期金收盘价1107.6美元/盎司计，今年金价将有30%的升幅，可能胜过沪深300(3365.003,6.46,0.19%)。

　　在黄金持续的多头行情中，现货金的收益不如投资黄金股的黄金基金。据统计发现，过去8年黄金基金的收益是现货金的1.8倍，以投资全球黄金股为主的贝莱德世界黄金基金，近10 年的累积收益高达594%，年化收益五成以上。看好黄金的投资者，在黄金的投资组合中，也要买入一定比例的黄金基金。

　　随着1月8日美国推出本土首只铂金ETF后，铂金投资再度吸引投资者眼球。铂金ETF的头寸不断刷新纪录，这给投资市场带来了想象空间。黄金价格不断创出新高，并持续维持在 1000美元/盎司之上，就是与黄金ETF的头寸不断增长有关。

　　全球最大的黄金(SPDR)ETF(香港代码2840)的持金量，自去年10月起持续高于1100吨，远高于2008年月12月的780吨，这已与目前中国的黄金储备相等。当铂金不仅仅是工业原料，更具储备、保值功能后，上涨幅度可能会更大。

　　如今，黄金价格已创下了历史纪录，铂金价格离历史高点尚有不小的距离。海外投资界在看好黄金多头行情的同时，今年更为看好铂金行情。

　　以往铂金与黄金的比价，一般为1:1.84。目前铂金与黄金的比价为1:1.42，不仅远低于1:1.84的历年均价，更低于2001年铂金与黄金比价创下的历史纪录 1:2.43，即使以1:1.84的比价计，铂金也将有近三成的升幅，如铂金能上摸比价的历史高位，将有四成以上的上涨空间。

　　铂金是汽车业的最大买主，随着全球经济的复苏，中国汽车业的大幅增长，铂金需求更是与日俱增，今年预计需求将有20%的量增，同时，铂金投资的需求去年已增长163%，增幅是黄金的2倍，显然铂金较之黄金更为走俏。

　　海外投资界纷纷上调了年内铂金价格。每盎司将上看1750 美元，与目前的价格比较约有35%的升幅，更有上看2000美元和2400美元的。渣打称，铂金将是今年最亮丽的商品投资标的之一。甚至有个别海外券商建议买进铂金卖掉黄金。理由是铂金与黄金的比价终究将回归常态，也就是1:1.84。即使黄金今年不涨，铂金仍有30%的上升空间。白胜过黄，已逐步成为时下买金的主流看法。

　　当然，买金也需控制一定的比例，并不是多多益善，一般为投资的10%--20%。黄金投资需讲究组合，既要有白与黄的比例，也要有现货金与黄金基金的比例。假如以月供定投方式买金，现货金可选纸黄金，证券化买金可选黄金基金。此外，黄金基金一般也会买入和持有铂金股的。