标题：中美因素左右金价突破扬升存在可能

中行市分行分析师 徐明

国际金价在本周维持了箱体整理的格局，依然处于日线布林通道构成的 1087-1118美元的狭窄区间内整理。中国良好经济数据推升商品需求的上升以及围绕欧洲区债务危机引发的美元避险，继续成为影响金价的正反两方面因素。

中国因素对于黄金市场的影响愈发重要。本周中国央行表示将继续适度宽松的货币政策，同时3月中国PMI指数在持续两个月下降后出现显著反弹。对于新兴市场国家特别是中国紧缩货币政策引发经济滑落的担忧，一度对金价构成压力。但随着经济前景的改善将激发商品需求的上升，对于金价上行构成重要推升因素。此外，本周世界黄金协会(WGC)发布首份中国黄金市场报告称，在珠宝消费及黄金投资的带动下，未来10年中国黄金需求将翻番。目前中国是全球第二大黄金市场，也是黄金消费增长最快的市场。但中国人均黄金珠宝消费量目前仅有0.26克，位居全球最低水平之列。如果中国对黄金的人均消费水平赶上印度或沙特阿拉伯，则单单珠宝行业的年需求至少会上升100吨。而在黄金供给方面，中国自2007年以来便成为世界第一大黄金生产国。但WGC预计六年内中国的金矿可能出现枯竭。

总体来看，作为全球范围内最重要的黄金市场之一，中国在未来较长时间内将面临黄金供不应求的局面，这也将成为金价在中长期内走高的一大因素。

但短期金价未有形成大幅扬升，这主要的影响依然是美元。尽管希腊在3月30日成功标售了50亿欧元七年期国债，但希腊国债与德国国债的利差扩大，显示投资者的忧虑情绪并未有太多改善。目前希腊正计划重新发售20年期国债，爱尔兰也打算增持更多银行股份。这使得市场在一段时间内将继续保持紧张。在对于欧元形成负面打压之际，美元从中受益有望继续保持强势，这对金价上升的空间会形成显著抑制。

从技术走势来看，金价目前正试图第三次向上测试始于去年触顶历史高点1226美元构成的下降趋势线，目前压力位伴随日线布林通道的上轨共同交集在1120美元。虽然有效突破难度较大，但一个值得关注的信号是MACD线正在形成底部金叉。近期或存在一波突破上扬走势，初步目标在1145美元。逢低买入黄金的介入价格在通道中轨1103美元。

(来源：解放日报　)