标题：期指迫在眉睫 关注权重股机会

　　周五（4月9日）沪深股市上涨,沪综指收涨0.85%,报3145.35点,深综指涨1.43%,报1249.88点。楼市调控政策未完全证实,有利于市场走稳。从盘面看,指标股中除中石化(600028,股吧)、平保、航空股等外,其余走势平平。昨日有色金属期货上涨,有色金属股也有所上涨,但黄金股走势比较离奇,其在黄金期货显著上涨情况下无动于衷。

　　人民币升值预期一般会压制以人民币计价的黄金涨幅,这能部分解释黄金股涨势不强的原因,但仍然无法解释黄金期货的上涨。从长远来说,如果人民币升值,如果国际上以美元计价的黄金同时大涨,那么国内以人民币计价的黄金也会上涨,只是上涨得少一点。人民币升值预期短期内可能稍微缓一缓,因周末我国可能将公布呈逆差的3月贸易数据,这必然使西方施压时“理直气壮”程度下降。据彭博社调查,中国3月逆差或为3.9亿美元,相较2月的76亿美元顺差。

　　顺便说一下,投资者不能只看该数据,还要看进出口数据。如果出口不减而进口大升,比如加大进口铜、油之类,或者来料加工的进口量大,那么基本可忽视这种所谓的逆差。

　　有关方面对住房保有税及物业税的传言不置可否,这使持地产股投资者非常难办,进退两难。如果上述税种真的开征,理应会打击一部分炒房者热情。既然当前这方面消息处于混沌之中,投资者近期仍可回避地产股,观望一阵再说。

　　下周股指期货即推出,投资者纵然不去开户,也应充分关注此事。笔者猜测,为免冷场,不排除一些机构会“做市”。比如双向交易,互为对冲,锁定输赢,只为努力制造出“合适的”交易量。因此,期指在初期走势可能异化,投资者盯盘时不能过分注意细节,因其或被扭曲。

　　从当前的开户数来说,为避免闹成笑话,笔者猜测适当的“做市”是极有必要的。当日后开户数增加时,上述双边开仓便可神不知鬼不觉地渐次平去。

　　因期指临近,不排除部分大盘蓝筹股将呈脉冲式上涨的可能。一般而言,当大主力有意在期指上开空时,此时流通股占总股本比例偏小的权重股易涨,此举为拔高开空;当大主力有意于期指上开多时,走势正相反,即流通股占总股本比例偏大或者是全流通的权重股相对强一些。从期指原理来说,做多潜在盈利天生就更多于做空,所以心存侥幸者会倾向于做多,这或使期指呈现正向基差,即远月高于近月。

　　以前重仓持有上证50或上证180等ETF的投资者可考虑平去ETF,然后换成期指多单,这么做可大约省出80%资金,去打新股相当于白捡,还落得个“T加零”,何乐而不为？当然,这么做的前提是正基差不太大,ETF贴水也不太多,要不然得不偿失。笔者认为,当期指深入“铺开”后,必对市场形成深远影响。

　　许多人喜欢用境外期指推出时表现来推断我国期指,这有些道理,但未必全面,因各市场各有“特色”。比如我们这边打新股收益就极高,这使期指套保、对冲、购买ETF等会很“浪费”资金。再打比方说,比如某大资金放空期指,同时做多一篮子权重股进行对冲或套保,结果无论股指涨跌,其输赢均不大,但为此支付了双份的打新股机会成本。很显然,这种情况在境外根本就不存在。

　　如果下周主力炒作权重股迎接期指,那么股指有上冲的机会,当然这还受限于周末消息,尤其是楼市方面。操作方面,如果周末消息没落实,下周投资者不妨买些权重股做做。在权重股中,投资者不妨关注受益于人民币升值预期的航空类个股。