种种迹象表明，有色板块二季度将爆发，有色板块的机会之窗或将开启。其中，黄金股冲劲最大，三大黄金股中金黄金、山东黄金、紫金矿业值得期待，江西铜业、稀土高科也会分杯羹。
今年一季度，有色金属价格表现强劲，高位震荡。与此形成鲜明对比的是，有色金属板块并未给予积极回应，徘徊于低位且跑输大盘，遭遇“倒春寒”。
在经济延续复苏、流动性充裕和金属基本面好转的背景下，“坐冷板凳”的有色板块在二季度能迎来真正的春天吗？
“有色股已脱离了基本面，应给予重视，”民族证券有色金属行业分析师关键鑫告诉记者，“目前条件已成熟，有色股二季度上涨为大概率事件。”
英大证券有色金属行业研究员化定奇也表示，有色板块的“机会之窗”逐渐开启，趋势性上涨基础已备，但尚需等待A股市场的回暖。
几大利好因素
一季度，有色金属价格表现强劲，高位震荡，而有色金属冶炼Ⅱ（申万）跌幅达10.33%，上证综指跌幅则为5.13%，有色板块跑输大盘5.27个百分点，在2010年的第一个季度里遭遇“倒春寒”。关键鑫指出，历史上有色金属板块与大盘的关联度相当高，达90%以上。由于金属基本面日趋好转，金属消费在二季度也将进入旺季，因此，在一系列因素刺激下，有色板块在二季度或将给资本市场带来不小的想象空间。
金融危机以来，大量刺激性政策下，流动性在全球泛滥，对2009年下半年的金属价格走势起到了推波助澜的作用。进入2010年，紧缩预期开始出现。1月18日，央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点；2月25日，央行再次上调存款准备金率0.5个百分点至16.5%。但动作仅限于此。
“如果在经济全面复苏还不稳固的时期就开始过分收缩流动性，经济二次探底的风险性将增大，大宗商品价格也将随之出现下跌。”关键鑫说，管理层在选择退出政策方面也相当谨慎，中国和美国只采取了上调存款准备金率及贴现率等温和的手段，以对冲流动性泛滥带来的恶性通胀风险。
他认为，经济全面复苏将接替流动性促使大宗商品价格继续上涨，“未来金属价格将极有可能保持高位，并存在继续走高可能”。
“从历史的经验来看，流动性的收缩对于金属价格的影响是一个由量变到质变的过程。刚开始一两次的流动性收缩政策仅仅会产生短期的影响，并不会改变金属价格的趋势。只有在积累到一定程度时，才会促使金属价格趋势的转变，”化定奇说，“而现在仅仅是流动性收缩‘量变’的开始。”
由此，通胀的预期十分强烈，这将对有色金属价格产生重要的支撑作用。此外，国内房地产投资逐渐恢复，将带动家电、家具、装修等一系列下游产品的销售，从而提升有色金属的需求。二季度，有色金属行业将进入消费旺季，房地产、家电以及电力电网投资在这一时期相继进入了高峰期，因此，对原材料金属的需求也将逐渐释放出来。
二季度的机会
从子行业来看，黄金将最先崛起。本轮黄金牛市启动以来，黄金价格稳健攀升，黄金作为天然货币的“硬通货”力量重新崛起。目前，以美元为主导的国际货币体系正面临着流动性泛滥的困境，通胀问题依然使投资者担忧，“避风港”效应也使得其保值和避险特性得到强化。
资源储量是衡量资源类公司发展潜力的重要标准之一，山东黄金具备强大的黄金资源扩张潜力。2009年，山东黄金矿产金产量达17.668吨，实现销售收入233.6亿元，基本每股收益1.05元/股。经过多年的积累，紫金矿业旗下的矿产资源品种丰富，其中黄金及铜金属储量均排在国内前列，其黄金主业地位也再次提升。2009年，其黄金业务销售收入占报告期内营业收入的73.23%，净利润占73.57%，均同比增长不少。此外，中金黄金、中金岭南也值得关注。
一季度以来，部分金属品种库存已开始出现下降，库存下降的金属品种是铜、锡和镍。这对这几个品种的需求产生拉动作用。
作为国内最大的铜生产企业，江西铜业拥有中国两座最大的已开采的露天铜矿，是中国最大的铜生产基地，迄今国内权益资源储备约为铜金属1114万吨，黄金363吨，银9098吨。
而锡业股份是国内最大的集锡矿采、选、冶炼和锡产品深加工一条龙联合企业，已在资源控制、品牌提升、产能扩张、技术创新等方面形成了独特的竞争优势，目前的锡矿包括大屯锡矿、老厂锡矿、马矿锡矿、卡房锡矿和湖南郴州裕丰矿等5大矿山，资源储量合计约35万吨，并拥有精锡冶炼能力7万多吨。
此外，近年来，政府对稀土资源价值的重新审视，稀土资源的保护力度正在加强，工信部表示2010年将建立稀有金属储备制度。民族证券预计，包钢稀土、厦门钨业等相关上市公司也有望积极参与各地区内稀土资源的整合，成为政策的直接受益者。这不仅有利于彻底改变过去无序竞争的格局，更有助于维持稀土价格在高位运行，使其真实价值得到必要修正。
包钢稀土除拥有得天独厚的资源优势之外，还具有完整的稀土产业链条，已经具备了稀土新材料产品的生产能力，厦门钨业下属长汀稀土分公司重要性日益显现，并且有望成为福建省的稀土资源整合者。
据《理财周报》 (本文来源：华西都市报 )
