标题：中国黄金市场逐步融入国际黄金市场

　　作者：刘斐

　　日前，由中国人民银行上海总部组织编写的《2009年国际金融市场报告》面市。报告指出，2009年，国际黄金(1155.50,2.10,0.18%)价格大幅上涨并创下历史新高，全球黄金交易量有所下降，2010年国际金价可能维持高位振荡态势，但继续上涨空间有限；以上海黄金交易所和上海期货交易所为主体的中国黄金市场继续融入国际黄金市场，交易量不断上升，国内金价与国际金价的关联性逐步增强。

　　该报告总结回顾了2009年国际黄金市场的发展情况。在美元贬值、通胀预期较强等因素推动下，2009年，国际黄金价格大幅上涨并突破1200美元/盎司，创历史新高。年初，受美元走强、原油(84.32,0.27,0.32%)价格下跌，以及印度、土耳其等主要黄金进口国的进口需求大幅萎缩等因素影响，伦敦现货金价下跌，并于1月14日收于810.35美元/盎司的年内最低点。其后，在新兴市场国家黄金消费需求上升，欧美各国经济衰退程度加深导致避险资金涌入等因素影响下，伦敦金价大幅上涨。从2月下旬起至4月中旬，受美元短暂走强，市场避险情绪减弱等因素影响，黄金价格振荡下跌。此后，在美元走势疲弱、投资者买入黄金规避中长期通胀风险、投机资金大量流入黄金市场、有关国家增加黄金储备以及黄金消费旺季来临等因素影响下，伦敦现货金价大幅上涨，屡创新高。12月2日，伦敦金价报收1214.6美元/盎司的历史最高点。其后，因美元反弹以及投资者获利回吐，伦敦金价回落。年末，伦敦黄金价格收于1095.7美元/盎司，较上年末上升24.8%，较2008年的最高价1002.3美元/盎司，有9.3%的涨幅。报告预测，2010年推动黄金价格上涨的因素仍然存在，但屡创新高的黄金价格也会抑制需求，因此2010年国际黄金价格可能会在高位振荡，但继续上涨的空间有限。

　　在国际金价大幅上涨的背景下，伦敦和纽约分别作为世界黄金现货、期货交易中心的地位没有改变，但全球黄金交易量有所下降。报告指出，伦敦是世界上最大的黄金场外交易中心，其次是纽约、苏黎世、东京、悉尼和香港；黄金的交易所市场交易主要在纽约商业交易所(NYMEX)、东京工业品交易所(TOCOM)和近年来崛起的印度多种商品交易所(MCX)进行。 报告显示，在场外市场方面，2009年伦敦贵金属协会(LBMA)的黄金成交清算量为51.66亿盎司，较上年下降8.9%；黄金清算金额为5万亿美元，较上年上升1.0%；在交易所市场方面，据各交易所统计数据显示，纽约商业交易所、印度多种商品交易所和东京工业品交易所3家交易所的成交量分别为35.14亿盎司、4.39亿盎司和3.83亿盎司，较上年分别下降28.8%、9.3%和21.4%。

　　报告认为，2009年中国金融市场继续融入国际金融市场。外资继续积极参与中国黄金市场，但外资金融机构的交易量不大。汇丰银行(中国)有限公司、渣打银行(中国)有限公司、加拿大丰业银行有限公司广州分行和澳新银行集团有限公司上海分行4家会员单位，都进入上海黄金交易所市场进行了交易。2009年，外资金融类会员在上海黄金交易所共交易黄金36.03吨，较2008年交易量增加14倍，占上海黄金交易所黄金交易总量的0.76%。

　　统计数据显示，2009年，以黄金现货为主要交易品种的上海黄金交易所累计成交黄金4711吨，同比增长5.53%，日均成交量为19.3吨。2009年，伦敦金银市场协会黄金日均清算量为2275万盎司，约为707.6吨，上海黄金交易所黄金的日均成交量相当于伦敦金银市场协会的2.73%，较上年上升0.13个百分点。2009年，上海期货交易所(SHFE)黄金期货累计成交3406吨，成交量位居世界第四，与芝加哥期货交易所(CMEG)、印度多种商品交易所和东京工业品交易所的黄金期货成交量之比为1:32.1:4:3.5。

　　2009年，中国金融市场与国际金融市场价格走势的关联性有所增强，中国黄金市场价格走势与国际市场基本保持一致。报告指出，在全年244个交易日中，有188个交易日国内金价高于国际金价，平均价差为0.4元/克；56个交易日低于国际金价，平均价差为-0.26元/克。国内与国际金价平均差价为0.36元/克， 较上年0.67元/克的差价下降了0.31元/克，下降幅度为46.27%。

　　最后，报告提出了进一步提升中国金融市场的对外服务能力，积极稳妥地推动中国金融市场对外开放的目标，建议进一步优化金融市场参与者结构，吸引境外参与者参与境内金融市场交易。具体到黄金市场，可以考虑进一步发挥外资会员在连接国内市场与国际市场方面的作用。