标题：抗跌的金价 虎年的黄金

　　先继续谈“虎年的黄金”。我国的工业黄金需求在过去10年稳步增长。虽然比西方国家仍显落后，但鉴于我国人民生活水平的继续提高和世界的制造业中心地位的继续巩固，我国黄金消费市场未来仍将加速发展。电子元器件仍是工业用黄金的主要方面。中期看，随着世界经济复苏和我国出口回暖，工业黄金需求将继续提升。长期看，随着使用黄金的催化净化技术发展，减排汽车尾气尤其是一氧化碳，以及手机制造中黄金的应用，工业黄金需求无疑将继续坚挺。

　　据中国黄金协会数据，过去10年间，我国的金矿产出暴增84％，在2009年达到313.98吨的历史高位。虽然我国是黄金第一开采大国和第二消费大国，但仅拥有4％的已探明世界黄金储量。且WGC研究认为我国的黄金开采成本已经在过去的6年上升了30％，原因是高能耗、高人工和低品相的矿藏。因此未来国内的黄金产出会有很大挑战。

　　此外，WGC认为，旧金回收在中国也很普遍。但鉴于金价走强，我国的消费者正在积累个人藏金，因此更倾向于继续持有而不是卖回给黄金企业。尽管黄金牛市已经走了8年，但我国的黄金产业的发展明显落后于需求。因此黄金的供求缺口将会越来越大。近来，我国的黄金需求已经成为世界黄金产业的重要支撑。WGC乐观预计未来10年我国的黄金需求将会翻一番。

　　我国的GDP增长一直呈稳步上升趋势，2007年为9.3％，2008年为9.0％，2009年为8.7％。个人收入和消费增长都对奢侈品和黄金有很好的支撑。如下图所示，对比金价和GDP不难发现，二者明显有同步增长的长期趋势。

　　短线来看，美国上周首次申请失业救济人数大幅增加，而市场预期为下降。美国劳工部昨日发布的每周报告显示，截至4月10日当周首次申请失业救济人数增加24,000人，至484,000人。这是美国首次申请失业救济人数连续第二周上升。劳工部的一位经济学家周四表示，上周首次申请失业救济人数上升也是由于复活节等春季假日带来的滞后效应。

　　美股昨日升至近19个月来高点，道指涨21.46点，至11144.57点，创2008年9月19日以来最高收盘点位，涨幅0.19％。旧金山联邦储备银行行长Janet Yellen昨日暗示，近来她对美国经济前景持更为乐观的态度。但也预计美国失业率将继续高企，通货膨胀将进一步下滑，并且赞成Fed继续实行高度应性货币政策。

　　SPDR仓位截至昨日仍维持高位1,141.04吨不变。金价连续三天处于三角形整理当中升跌，走势无序，相对窄幅（1150-1160）。中线的操作应该等待这个区间出现突破然后跟进，日内短线则可以依据区间的高低点交易，突破后严格止损。随着整理时间的加长，突破将越发临近。支撑1150，1145；压力1162，1170。今晚关注20:30美国3月新屋开工和21:55美国4月密歇根大学消费者信心。

　　机构来源：黄金台