标题：05.12金属操作建议

宏观：美国债券收益率下降，商品货币与避险货币处于短暂的多空平衡，由于目前国内外政策目标有所差异，导致内外盘资产价格出现分化，原则短期不杀跌。（陈章柱）

铜：昨日中国公布4月经济运行数据，CPI同比上涨2.8%，投资者再次担忧政府可能进一步进行紧缩货币政策，从而带动隔夜伦铜出现下跌。LME伦铜收报于7050美元/吨。国家统计局公布4月精炼铜产量达38万吨，同比增长15.2%。目前欧洲债务危机问题仍然使得投资者忧虑情绪浓厚。同时中国紧缩货币预期带动消费不及预期，也使市场做多信心不足，但我们认为短期内国内加息的可能性不大。建议可逢高适当做空。（黎婧）

铝：隔夜伦铝再次出现下跌，收报于2105美元/吨，盘中一度下跌至2055.50美元/吨。国家统计局公布4月电解铝产量为136.5万吨，同比增长57.4%，再次创月产量新高。进入5月沪铝价格已跌至成本线附近，预计5月国内电解铝产量将会出现一定的回落。在市场对欧洲债务危机担忧，同时发达国家铝消费并未好于预期，全球铝库存不断增加下，长期铝价上涨的动能不足。但短期内在成本支撑下，沪铝将会出现一定幅度的反弹。建议谨慎多头。（黎婧）

锌：超预期的经济数据引发市场对中国货币政策加大收紧力度的忧虑，隔夜外盘金属回吐前两个交易日涨幅，期锌下跌69美元收报2070美元。昨日国内出炉的4月CPI增速达2.8%接近警戒值3%，且M1增速过快，数据公布后市场对通胀的担忧令大宗商品价格呈现高开低走，我们认为数据对市场的利空影响短期会被消化，现货市场锌价的大幅下跌令上游出现惜售情绪，建议关注市场反弹的机会，多头可在17000以下逢低建仓。（罗平）

黄金：市场对欧盟主权债务国家的忧虑，继续推动欧元下行，金价急剧冲高，纽约期金创历史新高。金价高位风险逐步显现，市场回购黄金量增加。建议投资者谨慎观望。（詹君贵）

钢材：昨日公布的宏观经济数据对市场影响偏空，股市期市在数据公布后应声回落，前日的外围市场的暴涨未给予市场支撑。昨日期货主力合约减仓下行。钢价回调到目前的价位不亦追空，建议观望或轻仓操作。（覃小君）

股指：昨天指数高开低走，反弹昙花一现，主力合约价差急剧回归，价格跌幅超过标的指数。预计今日开盘延续弱势，若收盘时2800点整数支撑被打破，短期可看空至2600点。近日价差波动特别大，前期提示的期现套利昨天可平仓，获利价差点超过60点，年化收益率超过20%。（钦万勇）