标题：午评：商品几近全线回升 唯黄金棉花黯然下跌

　中证网讯 因国际金融市场危机稍有缓解及国内加息的紧缩政策担忧下降，5月20日午盘国内商品期货市场上多数品种震荡上扬，唯黄金和棉花黯然下跌。

　　国际方面，德国禁止裸卖空的消息加剧了市场对欧元区问题的担忧，打压金属市场的需求预期。但美国经济的好转为市场提供了动力。美联储预计2010年美国经济增长率将高于原先的预期增幅，但由于经济摆脱衰退的步伐迟缓，2012年之前通货膨胀料将保持温和。该消息推动纽约商业交易所（NYMEX）原油期货19日走高，扭转过去六个交易日持续下跌的局面。

　　国内方面，《中国证券报》报道认为，在总体通货膨胀率升至大大高于3%的水平之前，中国不应加息，因为需要观察此前采取的多项紧缩举措的效果。

　　报道表示， 在经济增长率回升至两位数后，中国一直在逐步解除金融危机期间实施的刺激政策。中国今年以来已三次上调银行存款准备金率，同时推出了一系列举措为火爆的房地产市场降温。

　　报道称，在当前的复杂形势下，应防止多项政策叠加的负面影响。政府应暂缓推出任何新的紧缩举措，如加息或在全国范围内征收房地产税。将通货膨胀考虑在内，目前中国的利率水平为负。中国4月份消费者价格指数(CPI)上升2.8%，为过去18个月来的最高增幅，而中国自2008年12月份以来一直将基准利率维持在2.25%。

　　报道还称，欧洲债务危机对海外需求复苏的预期构成打击，同时近期食品和石油价格的下跌有望帮助中国达到今年将通货膨胀率维持在3%以内的目标。

　　在原油止跌反弹带动下，今日国内化工品种涨幅显著：上海天然橡胶期货5月20日早盘延续反弹。主力1009合约早盘小幅高开于5日均线上方，随后期价冲高回落，小幅收高，盘中成交活跃，持仓放量；LLDPE期货5月20日早盘强势反弹。主力1009合约早盘小幅高开，受国际油价止跌反弹推动，期价随后震荡走高，5日均线处压力较大，增仓缩量；PVC期货早盘继续上涨。主力合约高开震荡上行，早盘成交量下降、持仓量增加。

　　郑州棉花期货1101合约20日早盘小幅高开，随后震荡调整。分析认为，棉花受其基本面的强力支撑在其商品市场特立独行的表现吸引资金大举追捧，纺企的积极补库需求以及糟糕的天气状况继续对国内期棉市场提供强有力的支撑，预计郑棉短期将继续维持偏强格局。但技术上1101合约19日持仓资金流向继续加空，短期看存在调整可能性。

　　此外，欧洲央行将采取措施干预汇市欧元反弹，市场获利了结情绪令金价走跌，上海期金20日全面下滑，其中主力1012合约低位盘整，金价面临向下调整局面，最低已跌至261元/克，持仓量继续减少。上海期货交易所（SHE）期金主力1012合约以268.99元/克开盘，早盘收至263.22元/克；现货Au9995暂报262.91元/克。