标题：避险情节犹在 金价涨势延续

中行市分行分析师 徐明

　　中行市分行分析师 徐明

　　在上周受制于通胀前景削弱而下跌后，本周国际金价出现探底回升，从周初1176美元起步稳步上行至1218美元。

　　一方面市场对于欧洲债务危机的忧虑情绪依然支撑金价，而新产生的朝韩紧张局势有可能进一步升级也成为推动因素。纵观世界上近6次局部战争，从前苏联入侵阿富汗到伊拉克战争都产生了对于金价的短期强烈支撑因素，并促使金价短期涨幅超过10%。而从黄金市场重要的风向标全球最大的黄金上市交易基金――SPDR Gold Trust持仓来看，其至5月26日黄金持仓量为1267.63吨,创下纪录新高。

　　本周另一个推升金价的因素是印度黄金需求第一季开始跃升,数据显示2010年一季度印度珠宝首饰需求上升至147.5吨,而2009年第一季为37.7吨,这暗示印度市场已经适应高价位，这一趋势若能延续意味着在今年三季度末至四季度随着南亚用金高峰的到来，金价后期涨势将更为凌厉。

　　当然市场对于未来通胀前景削弱的担忧依然是限制金价涨势的重要因素，本周随着美国公布的耐用品订单和新屋销售数据均表现强劲，市场对于经济前景的担忧有所削弱，这也给予黄金以上行动力。

　　整体而言，目前影响金价的诸多影响中，美元走势这一以往的关键因素已经变得较为次要，黄金的商品以及货币化的双重属性在对抗债务膨胀以及通货膨胀中的巨大避险价值将能支撑金价继续开创历史新高。

　　技术上金价在周线上形成的完美上升通道仍在维持，在回探布林通道中轨也是前期高点1168美元之后，金价新一轮的上升通道短期目标指向是布林上轨1245美元。投资者可以考虑在日线中轨1203美元下方寻求逢低买入机会。