标题：高位震荡连收阳，短线操作慎观望

　　本期专家：工商银行深圳分行外汇交易员 殷莲

　　上周，金价从低点回转走出一轮升势。由于近期西班牙主权债务危机有所显现，欧元大幅走低，黄金受益上行，加之韩朝天安舰事件的边缘政治因素，金价受到支撑全周收涨在1213．81，涨幅达3．2％。回顾一周行情，周一在传出西班牙有商业银行被央行接管消息后，市场信心持续滑落，承接前一周金价下滑至阶段性谷底后，更加吸引部分买家回场做多；次日德国出台限制投机性交易草案，欧元、英镑和澳元纷纷再度下探测试近期低点，金价宽幅震荡继续收出一根阳线；周三公布的美国4月耐久品订单增长2．9％，优于预期，市场信心有所恢复，但欧元区债务问题大势未逆，黄金强势上攻突破1200关口；周四金价在高位震荡后终于收出一根阴线，盘中一度到达一周高点1218．35。近期需关注西班牙评级的后续及韩朝的会谈结果。

　　值得关注的是，上周全球第一大黄金上市交易基金(ＥＴＦ)ＳＰＤＲ Ｇｏｌｄ Ｔｒｕｓｔ连续四日提高持金仓位，目前已达到1267．930吨的纪录新高。数据显示净申购格局仍在延续，只是除了周一ＳＰＤＲ的增量超过30吨外，随后几个交易日的增仓速度趋缓，或暗示逢低买盘的追高意愿不足。

　　技术上看，日Ｋ线金价以一个下引线较长的阳线收盘，前期收的十字星说明多空双方的博弈较为激烈，且下方埋伏着较多的买盘，也是金价一个重要支撑。从波浪理论的角度来看，金价下一步可能会刷新历史纪录，到达1270附近。现在金价处于21日均线上方，且此线对金价支撑效果比较明显，投资者如果决定做多黄金，可以参考21日均线设立止损。然而根据以往的经验，六月一般是黄金市场的淡季，不过当前外围格局动荡敏感，因淡季而致使价格下行恐不再成定数，喜做短线的操作者建议谨慎观望。

　　黄金ETF基金

　　所谓黄金ＥＴＦ基金，是指一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。黄金ＥＴＦ的运行原理为：由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。黄金ＥＴＦ在证券交易所上市，投资者可像买卖股票一样方便地交易黄金ＥＴＦ。投资黄金ＥＴＦ费用低廉是一大优势，管理费用约为0．3％至0．4％，而其他黄金投资渠道平均为2％至3％。此外，黄金 ＥＴＦ还具备保管安全、流动性强等优点。