标题：天和骏业：金价年中有望再创新高

　　和讯特约

　　2010年5月12日和5月14日，国际现货金价两次触及1249美元/盎司的历史高点，随后大幅回落，最低下探1167美元，短短一周内的跌幅一度超过80美元。不少人认为这可能是金价见顶的信号，匆忙在高位抛售黄金或做空的投资者大有人在。毕竟，年中的消费淡季即将到来。在持续近十年的黄金牛市中，金价在每年第一、第四季度的消费旺季持续走高，而其他时间震荡整理几乎已经成为一种规律了。2006年，记得也是在5月12日，现货黄金经过持续拉升后创下了当时看来令人惊叹的730美元高位，随后出现高台跳水行情，一度回吐了近两百美元的涨幅。整整四年之后，似乎历史会重演，但最终金价并没有像人们想象的那样进入年中调整阶段，而是稍作整固后展开了新一轮行情，6月8日再次创下1251美元/盎司的历史新高。那么，5月份和6月份的高点都在1250美元一带，会形成双顶吗？从目前的情况来看，无论是基本面还是技术面因素，金价在6月下旬和7月份都有可能继续走高。

　　首先，欧洲解决主权债务危机还需要相当长的时间，在欧洲经济证明其可持续性发展的能力之前，资金流向仍会更加有利于美元保持强势格局。而基于这种避险需求的美元强势，意味着黄金有可能继续与美元保持同向运行，或者至少是负相关性不大明显的局面。因为欧元区经济的不确定性一方面导致贸易项目下和资本项目下的资金流入下降，另一方面使持有欧元的人希望将资产转换成美元或黄金这样的相对保值的资产形式。欧洲主权债务危机不断升级导致欧元汇率持续走低，穆迪6月中旬宣布将希腊主权债务评级连降4级，由“A3”降至垃圾级的“Ba1”，人们对希腊能否控制财政赤字和平衡财政产生了新的质疑。受此影响，欧元兑美元6月15日再次跌破1.22。目前欧元兑美元仍被压制在关键阻力下方，主要目标是2005年10月的低点1.1640。考虑到欧元汇率走低的预期，以欧元计价的黄金价格仍有较大的上涨空间。

　　其次，除了欧洲主权债务危机引发的避险需求之外，来自中国和印度等发展中国家的强劲需求，也将对国际金价的中长期趋势起到支撑作用。目前，中国官方黄金储备在国际储备中所占比例仍然偏低，全球货币体系的不稳定性将促使中国政府继续增加黄金储备，以及鼓励民间购买更多的黄金。根据中国人民银行公布的数据，我国3月底外汇储备总额已经超过2.447万亿美元，1054吨黄金即使按1250美元/盎司的近期高价计算，在国际储备中所占比例也仅有1.7%左右，明显低于全球发展中国家的平均水平，更不要说欧美等发达国家了。基于上述理由，很多市场人士对年内国际现货金价高点的预期集中在1250美元至1300美元/盎司之间，其中部分比较激进的业内人士则认为2010年底之前金价有望飙升至1500美元/盎司的水平。