标题：需求依然是金价的最大支撑

　　恒泰大通黄金(1245.40,-0.50,-0.04%)产业开发与研究中心分析师：窦勤立

　　金市回顾：

　　昨晚行情在1227一线企稳后震荡上行至1248附近，随后震荡回落至1240附近，收于1244附近，全天波幅接近22美元。昨晚在金评中预计触底反弹，和市场基本吻合。

　　美国公布5月耐用品订单数据突破意外下跌，从而进一步加深了投资者对美国经济复苏力度及持续性的忧虑，引发大量黄金避险买盘，国际现货金周四走高，美元走势疲软进一步支撑金价走高。

　　黄金的表现独立于其它大宗商品。黄金的工业需求只占10%，占比75%的饰金需求相对稳定，而黄金投资需求弹性很大。而黄金投资需求的持续上升是因为黄金目前被视为货币、贮备资产，这种势头还在持续。

　　宏观因素：

　　06月25日消息，欧洲股市下跌，英国股市收报5,100.23点，跌1.51%；德国法兰克福DAX指数收报6,115.48点，跌1.44%；法国巴黎CAC指数跌2.37%，收报3,555.36点。

　　今晨美国发布的经济报告喜忧参半。周四美国股市收低，金融、能源以及零售等板块领跌。一些零售商的业绩预报不及预期、金融改革计划进入最后磋商阶段但仍未能达成一致，令投资者感到不安。黄金则受到青睐。

　　本周末即将在多伦多召开的二十国集团(G20)峰会吸引了众人的眼球。而从目前已经公布的草案看来，推进全球银行业改革和确保全球经济复苏将是本次峰会的主要议题。然而，欧美等发达国家对实现世界经济平衡、可持续增长这一核心目标的方式仍存在诸多分歧。

　　美国总统奥巴马周四表示，美国并不要求人民币快速升值，原因很简单，这将对全球外汇市场和中国经济带来极大的扰乱。

　　汇改重启后，人民币持续升值的概率被认为极大，国内成品油价格会否因国际原油(76.52,0.01,0.01%)价格变“便宜”而应声下跌？有机构预测，若年内人民币升值3%，我国至少可节约187亿元石油进口资金。

　　技术面解析：

　　日K线图显示现货金昨日收一根下影线较长的小阳线 ,跌穿10日均线至20均线支撑反弹，并再次收于5日均线上，5日10日均线粘合处1240和布林中轨1242形成支撑，MACD指标偏弱，4小时图上升通道上轨在1251附近短压，谨慎追涨，仍维持逢低进多原则。

　　H4图上看布林带收口，形态上看，现货黄金多头面对1250的阻力仍缺乏突破的动力，虽然昨天晚间受1228支撑迅速反弹收回失地，但此后承压宽幅震荡，维持此前的预期，近期维持大幅反弹之势，目前看来，黄金上行破位仍然需要蓄力。

　　后市展望：

　　金价昨日跌破1230美元的支撑位，上升通道被打破，未来可能陷入横盘整理。在股市和大宗商品价格纷纷陷入回调之际，金价短线突破前期高位的可能较小，建议投资者进行区间操作，波动区间在1220至1250美元。

　　1小时图，金价短期维持三角整理，布林开口运行后需缩口盘整再选择方向，指标MACD金叉于零轴上方，指标有待修复。

　　1238目前多空分界线，上方看多将冲击阻力，下方看空将冲击支撑。

　　近期关注：

　　6月25日星期五

　　20:30 美国 一季度GDP 前值3.0%；市场预测3.0%；

　　20:30 美国 一季度GDP平减指数 前值1.1%

　　20:30 美国 一季度个人消费支出物价指数 前值1.5%

　　21:55 美国 6月份密歇根大学消费者信心指数 前值75.5;市场预测75.0;

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