标题：[机构看盘]上海中期：风险偏好升温，黄金延续调整格局

受美国公布强劲数据的影响，风险偏好情绪升温，令欧美股市全线上扬，伦敦金则大幅下跌16.78美元，报收于1238.95美元。国内方面，受外盘影响，沪金主力合约1012今日低开低走，全天报收于270.60元，收于一根中阴线，较上一交易日下跌4.81元，量减仓增。

    基本面分析：

    美国方面，美国商务部(Commerce Department)周一(6月28日)表示，尽管个人储蓄增至8个月高位，但美国5月份消费者支出上升0.2%，升幅略高于预期的0.1%，而4月份为持平。此外，5月芝加哥联储中西部制造业指数月率上扬1.7%，年率攀升13.2%，创1年半以来最佳水平。良好的经济数据令市场风险偏好升温，美国股市有企稳迹象，欧洲主要股市均有所上涨，因此，黄金作为避险工具的吸引力有所削弱。

    欧洲方面，由于欧洲央行12月期信贷工具即将于本周晚些时候到期，欧洲的一些银行将不得不向欧洲央行偿还4420亿欧元的一年期债务，该消息加剧了投资者对金融系统流动性的担忧。投资者态度开始趋于谨慎，金价上涨动能有所消退。在刚刚闭幕的G20峰会上，会议通过了《二十国集团多伦多峰会宣言》，宣言首次提到了发达国家的量化减债目标，即发达经济体总体上要到2013年将债务削减至少一半，并在2016年左右实现债务占GDP比重“持稳或是有所下降”。总体来看，本次会议未能缓解市场对全球经济复苏步伐的担心，且峰会中提出的减赤计划可能会导致经济下滑，从而遭遇重重阻挠，因此，黄金在经过回调后，可能仍会吸引避险买盘的青睐。

    从持仓量来看，全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust最新数据显示，截止6月25日，黄金持仓量保持在1316.177吨历史纪录上。今年以来，该ETF已经累计增持183吨黄金，比去年年底增加了16%。

    后市展望：

    经过昨日的大幅下跌后，黄金多头有所受挫，而由于欧央行大规模信贷工具即将到期引致的流动性担忧也令金价上冲乏力。美国经济数据的好转提振了美元指数，从而也令黄金受到压制。技术指标来看，KDJ已死叉向下，1小时K线图也震荡下行，这似乎预示着黄金的短期走势仍不容乐观。（李宁）