自2008年的全球金融海啸以来，黄金就以其特殊的“硬通货”“避风港”角色成为市场的宠儿，在目前弥漫全球的主权债务危机、金融动荡、通胀预期的阴影下，黄金依然金光闪闪。下半年黄金是否仍将走强？黄金投资机会如何？
股市暴跌金市涨
几家欢喜几家愁
6月30日，2010年上半年最后一个交易日，国内A股市场低开低走，沪市跌破2400点整数关口，黯淡收盘。半年交易收官后，上证综指与深证成指今年来分别下跌26.82％和31.48％，成为全球下跌幅度最大的市场之一。
而纵观其他商品市场，国内铝、铜、锌、燃料油等商品期货都出现下跌，钢材期货有所上涨，农产品市场也有涨有落。
与之相对的是，黄金市场依然坚挺。在上半年最后一个交易日，国内现货黄金品种收涨，各品种收盘价再度全线跃上每克270元以上的高位，离突破新高近在咫尺。整个上半年，国内金价从每克241.15元开盘，以每克271.33元收盘，整整上涨30元，涨幅超过12.5％。
回顾2010年上半年，黄金市场的爆发点仍在于全球金融动荡引发的恐慌情绪和避险需求，尤其是从希腊开始爆发的欧元区主权债务危机，有愈演愈烈之势，而且不断向西班牙等国蔓延，欧元快速贬值导致了黄金和美元同向上涨的局面再度出现。
“上半年黄金上涨动力还是来自于强烈的保值避险需求，欧洲债务危机持续恶化，使得全球宏观经济前景存在很大不确定性，加上通胀预期，使黄金成为投资宠儿，创下1263.7的历史新高。”大陆期货分析师杨丽莎认为，黄金从金融危机以来持续走强，仍是其资产“避风港”特性的体现，在目前全球股市低迷的背景下，黄金也受到更多资金的关注。
从持仓量来看，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust最新数据显示，截至6月25日，黄金持仓量保持在1316.177吨历史纪录上。今年以来，该ETF已经累计增持183吨黄金，比去年年底增加了16％。
“持续高位震荡，恐怕会成为目前国际金市的主旋律。”中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛认为，虽然黄金已经历了十年的牛市，但只要宏观经济格局不变，经济趋势不明，支撑高金价的动力仍在，下半年基本面不会出现大的变动。
强势黄金还会走多远
900美元，1000美元，1100美元，1200美元，短短两年间，国际金价在全球金融海啸的背景下一路飙升，对一个个重大整数关口的突破如履平地，而且少有反复，往往一去不回，把金价三位数时代远远甩在身后。
金市的下一个悬念，无疑是今年下半年能否再创新高。年内金价究竟能够达到多高？1300美元的下一个整数关口是否已近在眼前？
黄金业内专家、兴业银行分析师蒋舒说，近期国际金价又进入波动期，继中国端午节期间金价的高位震荡后，黄金与美元由于欧债危机恐慌引发的同起同落态势有所松动，金价触及每盎司1260美元以上的历史新高是美元回落的结果，黄金与美元传统的反向关系再现。
他分析，近期如果欧债危机没有更为负面的消息冲击市场，那么美元在前期恐慌情绪节节推高后的技术性回调需求将成为近期支撑金价继续冲击新高的动力。“在7月底美国2010年二季度GDP数据发布之前，美元由于欧债危机引发的恐慌情绪的减弱而回调将可能成为推动金价越过每盎司1300美元关口的主动力。”
杨丽莎说：“短期黄金将受到欧洲债务危机恶化的影响继续上扬，而在长期，欧洲债务危机将会得到解决，这将会对黄金未来走势造成下跌压力。”
“但没有只涨不跌的市场，而且目前全球经济形势没有那么差，所以黄金爆发性上涨可能性很小，而且只要有一些利好数据的影响，金价就可能快速反应，而且在短期上涨后获利回吐的压力，同样可能导致金价下跌，高价黄金风险也高。”周洪涛提醒。
怎样参与国内黄金投资
处于历史高位的黄金相比于疲弱的A股市场和正在严密调控下的房地产市场，吸引了众多国内投资者的目光。目前在国内，个人投资者“炒金”主要可通过购买实物投资金条、银行账户金、上海黄金交易所黄金延期交易和上海期货交易所的黄金期货等渠道进行黄金投资。
记者了解到，伴随着目前国内黄金投资热潮，一些银行推出的上海黄金交易所黄金延期交收代-理业务得到了市场的高度青睐。
黄金专家蒋舒介绍，黄金延期交收是一种既可以平仓又可以交割黄金实物的类期货产品，与股指期货一样，既可以利用价格上涨预期做多获利也可以利用价格下跌预期做空获利。不仅如此，目前一些银行收取的10.5％至12％的保证金意味着黄金延期交收的保证金交易具有8至9倍的杠杆放大效应，即金价出现1％的变化投资者的保证金将出现8％至9％的变化，这既可以放大投资者的收益也同样会放大投资者的损失，因此风险控制对于投资者从事黄金延期交收交易是关键的一环。
蒋舒说，目前国内投资者从事黄金延期交收交易，要充分利用夜市时间的价格波动，由于夜市时间与纽约黄金市场最活跃的交易时间有4小时40分钟的重合，投资者可以在这个时段内在国内黄金延期交收市场上利用国际市场的波动进行操作，“但关键还是控制仓位和风险，这对于初入金市的投资者有相当的难度，对普通投资者，黄金更多应成为保值品，而非套利投资品。”
专家还特别指出，即使最简单的“炒金”方式——购买实物黄金，也必须分清投资品和非投资品，投资金条一般跟随交易所实时金价、黄金成色标准，溢价较低，并且有明确便捷的回购渠道和规则，投资者随时可将手上的投资金条变现。
随着黄金投资渐热，目前市场上还有大量的黄金工艺品、纪念品，一些商家也喜欢混淆“黄金投资”的概念，但其实这些黄金制品溢价很高，并且没有明确的变现渠道，很难成为真正的投资品。据新华社