标题：对本轮调整的终极研究

　　《红周刊》特约 李林

　　笔者在前期文章反复强调，这轮调整是针对1664~3478点上升波段的总回撤，在波浪上定义为某个大级别的第二浪。一般来说，第二浪调整的理论目标是前期升浪的0.618黄金(1209.80,13.70,1.15%)分割位，这一理论得到了全球股市的长期确认。

　　但对于A股和B股市场，可能由于中国股市的主导资金依然是散户群体，每次牛市和熊市走得都较为极端，往往是涨过头和跌过头，此特点从多年来中国股市的主要指数频繁现身于全球股市涨跌幅排行榜上不难看出。

　　所谓的“每次牛市和熊市走的都比较极端”，反映在技术角度上，也就是说我们常使用的以算术刻度为K线坐标图中的0.618黄金分位往往会失效，但在对数刻度坐标图上的0.618分位在中国股市被跌穿的历史几乎没有过。

　　大家可以查阅一下，上证指数1996年初的底部位置、B股指数2000年初的底部位置，因为这两次均是某级别第二浪调整的底部，与这轮调整的波浪特性有异曲同工之妙。

　　目前1664~3478点之间在对数刻度图上的0.618黄金分位是2200点（见图1）。注意，对数刻度图上的0.618黄金分位，在历史上只有上证指数1996年初的最低点曾短期触碰过，其余的调整几乎没有跌到如此低的水平，绝大多数调整的最低点介于0.5~0.618黄金分位之间。

　　既然历史经验告诉我们第二浪调整的极限位置，笔者相信这次也不会例外。按照历史规律，本轮调整的位置应该落在2350~2200点之间的某个位置结束，但具体什么时候、什么位置结束很难提前断言。但笔者能通过另一幅图来进行操作上的判断（见图2）。

　　图2中的A线是6124点和3478点两个重要顶点的连线，B线是998点与1664两个重要的低点连线，目前A、B两线正处于汇聚状态，同时也必将对当前的价格走势起到重要的压力和支撑作用。我们看到，当上证指数于今年5月底跌破A线后，股价运行的角度和速度便出现了很大改变，A线无疑已经成为压制反弹的重要阻力。

　　目前股指运行在两线之间，处于随机波动状态，投资者可观察后市股指的突破方向，如果向上突破A线的压制的话，便可确认此波调整结束，同样如果继续下跌并跌破B线，我们则需继续观望，等待新的支撑出现。