股市上涨引发对经济的乐观情绪,当周基本金属全线反弹。因全球股市上涨触发对经济的信息改善,外加上美元疲软,当周LME基本金属全线反弹,截至7月9日,LME三月期铜、铝、铅、锌、锡和镍周涨幅分别为5.4%、3.5%、5.1%、7.0%、2.4%和3.4%。不过SHFE基本金属涨幅不如LME,仅期铜涨幅最大为2.7%。
国际
金价继续盘整。当周金价窄幅盘整,截至周日,LME
黄金现货收于1208.5美元/盎司,白银收于18.1美元/盎司。截至7月9日,全球黄金
基金黄金持有量减少,其中SPDR Gold Shares黄金持有量继续减少只1314.515吨。
LME库存持续减少。LME金属总库存仍保持下降趋势,据了解,贸易商、厂商和消费商库存水平当月均出现下降,其中铜镍锡为过去几个月最大降幅。值得积极关注的是,当周SHFE铜库存出现下降,周降幅为5.7%。
6月份铜及未锻造铜材进口量为连续第4个下滑。尽管上周五,美国市场押注中国6月铜进口将上升,但是10日海关总署公布的
数据显示,我国6月份铜及未锻造的铜材进口量为32.8万吨,均价为7370美元/吨,环比分别下降17%和4%。从进口量来看,已经为连续4个月下滑;从同比数据看,6月份铜进口量较去年同期降约27.7%,均价则上升了47%。我们注意到,从5月下旬以来,沪伦铜比值一直处于1.16以上,进口套利窗口大体放开,但铜进口却一直下滑。我们认为,因6月份开始进入传统的有色加工淡季,外加上近期房地产调控
政策尚未清晰,导致了铜进口放缓。
中国计划统一稀土定价。《中国日报》上周报道称,中央政府计划每月公布稀土金属价格,以避免生产商的恶性竞争。统一稀土定价机制预计最早于本月实施,涉及江西、福建、广东、湖南及广西五省区。这五个省区将建立统一的运输和销售机制,且长远来看料将把稀土生产集中到3-5个大企业。但我们分析认为,报道内容很难实现,稀土产品南北有差异,且各提炼厂商生产品质不同,目前尚未有统一的标准,统一稀土定价条件不成熟,短期内难以实行。
我们的看法:尽管当周基本金属受股市上涨刺激而反弹,但我们注意到当周公布的经济数据并不是非常令人满意:美国服务业景气在6月呈现连续第六个月扩张,但增长步伐却创下2月以来新低;德国5月工业订单较上月下滑0.5%。这些都似乎显示经济复苏降温的迹象。
我们仍持谨慎
观点,全球
宏观经济的不确定未扫除,而基本金属继续上涨的动力不足。日信
证券有限责任公司