标题：中证午评：农产品基金属攀高 黄金能源下跌

　由于国内市场宏观环境相对稳定，16日国内商品维持涨跌互现，农产品涨势较强，化工及黄金走势则表现较弱，盘面短期仍存不确定因素，预计大宗商品走势将维持区间波动，但是不同商品将出现分化。

　　从盘面来看，中国6月份宏观经济数据对大宗商品市场影响偏中性。在国家进一步落实结构调整和发展方式转变的道路上，下半年大宗商品市场所处的宏观环境将相对稳定，各品种的走势受自身基本面影响的程度将逐步提高。

　　宏观方面，美国公布的经济数据持续令投资者失望，其中通胀和制造业数据继续疲弱，尽管就业数据相对乐观。美国6月PPI环比降0.5%，连续第三个月下降，预期为下降0.1%；同比增2.8%，预期为增长3.1%。与此同时，美国7月纽约联储制造业指数为5.08，大幅低于预期的18.50；美国7月费城联储制造业指数为5.1，亦低于预期的10.0，显示上述地区制造业活动增长放缓。尽管上周首次申请失业救济的人数减少了2.9万人，总量降至近两年来的最低水平。但分析人士指出，受季节因素影响，这一数据不足以反映就业市场全貌。

　　此外，美国参议院7月15日正式通过了大萧条时期以来规模最大严厉程度也最高的银行业改革法案。其中包括要求监管者对银行及其附属机构、控股公司实施监管，禁止其开展自营交易、投资和设立对冲基金和私人股权基金，并且限制银行及其附属机构与对冲基金和私人股权基金之间的业务关联等。该法案下周(7月19日当周)经美国总统奥巴马签署以后，即可正式生效。这意味着华尔街即将迎来一场巨变。

　　农产品及基金属涨势可佳：菜籽油期货高开冲高，受8,400整数关口压制，刷新11周新高，盘终涨幅收窄，主力合约仓量皆降，收小阴线。1101合约开盘价8,386元/吨，收盘价8,376元/吨，上涨48元/吨，最高8,400元/吨，最低8,362元/吨，成交量为24,790手，持仓量102,164手。一方面是油厂不愿提价，农民普遍惜售；另一方面，近期长江流域连续数日遭受暴雨袭击，其中湖南、广西、江西、安徽等省区受灾严重，对菜籽的收购工作造成一定影响。目前产区多数主产区如安徽加工厂出现停工状态，这对菜籽油价格形成一定支撑。

　　早籼稻期货高开，随后探低回升，午盘小幅收涨，1101合约缩量增仓，收十字阳线。1101合约以2,138元/吨开盘，以2,139元/吨收盘，较15日结算价上涨7元/吨，成交39,736手，持仓112,032手。国家加大对粮价调控防止通胀的意愿明显，政策性稻谷销售持续进行，再加上稻米进入消费淡季，国内稻谷价格受到压制，此外尽管早稻受灾害性天气影响预期减产，但由于国内连续六年丰产，市场整体供需宽松的格局未变，且目前市场对减产及阶段性供应短缺等利多因素已有所消化，郑早籼稻期货短期维持高位振荡走势可能较大。

　　期铜早盘有所上涨，盘中交投较为活跃。主力1010合约以53,110元/吨开盘，收至53,080元/吨，上涨170元/吨；现货1007合约收于52,980元/吨，持平。从经济环境上讲，国内的结构性调整会导致的经济增长放缓不支持铜价的反弹，铜价总体格局会维持低位震荡甚至走低。而中国进口的继续回落恐将加大铜价下跌的风险。从技术角度看，铜价开始接近前期反弹高点54,500元附近，技术性压力显现，预计铜价震荡后或将继续下跌。

　　期锌1010合约小幅收高，盘中交投较为活跃，主力1010合约增仓22,652手。1010合约以15,200元/吨开盘，上午收至15,185元/吨，上涨90元/吨；现货1008合约上午收至15,075元/吨，上涨40元/吨。尽管目前成本对锌价形成一定支撑，但锌疲弱的基本面短期内难以改观将令锌价承压。加之目前的经济形势并不明朗，市场呈胶着状态，在没重大消息刺激下，锌价难有突破。

　　能源及期金表现疲软：期金震荡下滑，主力1012合约15日以264.00元/克开盘，早盘收至263.70元/克；现货Au9995暂报263.80元/克。因美国经济数据疲弱，且外围市场变动轻微，令昨日期金陷于近期波动区间交投。目前主权风险担忧情绪正在缓解，这是金价近期下跌的主要压力。不过从中期来看，为避免经济再次陷入衰退，政府可能发行更多货币拉升经济。这将引发通货膨胀，黄金避险情绪上升。