标题：渣打银行称第一轮复苏已经结束

三季度股市评级调整为“中性”

金融危机之后的第一轮复苏已经结束，恐慌情绪成为市场主导，但全球经济增长并未停滞，对于中长期股市持乐观态度。投资需要把握两大主线：一是传统产业升级，二是投资拉动的经济增长向内需拉动转型。

昨日，渣打银行在成都进行小型策略分析会，在其发布的第三季度全球市场展望中，对市场显示出悲观情绪，对全球现金、股票、债券等多种投资品，均持有中性态度，渣打银行个人银行财富管理部副总裁冯博认为，金融危机之后的第一轮复苏已经结束，恐慌情绪成为市场主导，但全球经济增长并未停滞，对于中长期股市持乐观态度。

多种投资品获“中性”评级

在三季度，渣打银行对现金、股票、债券、大宗商品等投资品均给出“中性”的态度，此外，房地产市场以及欧洲股市，甚至得到了“减持”态度。唯一得到渣打银行“增持”肯定的，是除日本外的亚洲股票市场以及对冲基金，渣打不仅看好这两个市场在第三季度的表现，也看好其在未来一年的收益。

渣打银行也认为，尽管在2010年下半年，经济数据会反复引起市场的担忧，而关于全球经济增长速度放缓和中国政策收紧，市场仍存有恐慌态度，但是种种迹象表明，这只是增长放缓，而非停止增长，未来世界经济出现二次衰退的可能性很低。

股市向下没有支撑位

冯博分析说，由于在过去三个月中，标准普尔指数和上证指数[2424.27 0.00%]都跌破了关键技术支撑位，去年9月上证指数低点为2639.76点，目前已经跌至2400点，向下没有明显的支撑位，对第三季度股市走势持谨慎保守态度。

尽管这样，对于未来12个月股市走势，冯博却表示乐观，他认为，从全球市场来看，虽然目前部分国家已进入加息通道，但在整个经济周期来看，目前仍处于“零利率”、甚至“负利率”时代，另外，全球股市市盈率也处于较低水平，约为13倍左右，甚至低于2001年与2007年金融危机水平。

在板块选择上，他认为需要把握两大投资主线：一是传统产业升级，二是投资拉动的经济增长向内需拉动转型。

黄金将继续上扬

今年以来，欧元危机引发的避险情绪高涨，黄金成为资本市场的宠儿，金价也是屡创创新高，但在6月21日期金创下1266.5美元/盎司历史纪录之后，黄金便失去方向，反复震荡。

而对于黄金的态度，冯博是相当乐观。他认为，黄金在3季度可达到1300美元/盎司，4季度上升至1400美元/盎司，因为欧洲债务危机尚未完全解决，避险资金仍然存在，同时发展中国家对于黄金的需求在上升。不过，他也认为，随着美元的反弹，金价的上涨空间被缩小，超出200美元的涨幅或难以出现。他建议，从中长期来看，黄金若回落至1100美元/盎司，会是一个不错的机会。

记者陈春雨