以下是荷兰银行7月15日公布的月度研究报告：
白银的工业需求仍然偏弱，年初金价未能实现人们的美好期望。过去几周里，白银和黄金一样主要是随着投资需求变化而波动。实际上，白银价格比黄金稍稍逊色，从5月末到7月白银价格下跌了2.4%，而黄金仅下跌1.3%。黄金/白银价格比7月初小幅上升至66-67,6月23日时还不到65。
尽管疲弱，今年第一季度白银的需求还是有所上升。比如说，中国白银进口量从09年11月开始每个月都有同比增长，虽然这是因为当年经济陷入衰退，所以数据有些偏差。中国5月进口了482.9吨，比09年同期增长72%。但重要的是，这比08年同期也有所增长，当时金融危机还没有完全显现实力。今年前5个月，中国总共进口了2176.5吨，比09年同期增长52%。中国的进口包含了工业和首饰两个方面，应该会给白银价格提供支撑。印度的情况也差不多，6月份以美元计算的进口额为3.098亿美元，比去年同期增长854%；前6个月进口额16.9亿美元，同比增长579%。由于金价已经偏高，印度人对白银的需求出现增长。但是，如果黄金价格下跌，估计白银需求可能会消退。
短期前景
第三季度往往是淡季，白银需求或多或少会跟随黄金下降，但我们估计白银价格会保持稳健，而且可能延续到第四季度。白银的工业需求中长期前景非常乐观，如果白银明年第一季度挑战20美元也是很正常的。短期内白银的伦敦定盘价预计在17.40-19.20美元。