标题：颐和黄金：通胀通缩交替 黄金市场人气涣散

　　和讯特约

　　印度联储银行（The Reserve Bank of India）宣布加息25个基点至5.75%，这主要受到国内的通胀压力所致，同时印度联储银行同时调高了反向回购利率50个基点至4.5%，昨天以色列央行也宣布将基准利率提高25个基点，至1.75%，原因同样是通胀预期，如果算上前期加拿大央行以及澳洲联储的加息，好像现在的通胀就在眼前，但是就在上一周市场却还弥漫在对于通缩的恐惧之中，所以现在呈现在眼前的是全球经济的一片混沌局面，而近期的黄金市场也是在通胀与通缩预期中来回摇摆，市场缺乏统一的心理指导，资金更无法在这种心理驱使下集中于黄金市场，黄金市场本身的人气涣散导致了黄金近期一直不温不火又陷入了像年初那种行情里。

　　其实造成这种严重不均衡局面或者会所矛盾局面的原因很简单，就是依赖于货币政策刺激经济的边际作用开始递减，也就是危机开始那种的大量印刷钞票来刺激经济的作用力在减弱，新兴市场国家或者一些发达国家的通胀加剧其实都具有类似的原因，就是由于国内经济的不明朗或者说依赖于国外需求的不明朗，大量政府的刺激资金并未进入实体经济，而是进入了投资市场，各国的通胀现在无不是由于资本市场在资金推动下脱离实体经济，大幅回升引起的财富正效应增加了私人需求引起，资金进入资本市场就是在投资，那么根据资金的风险需求而选择流向，所以国家内部以及国际之间，产业复苏也好或者经济复苏也罢都是不均衡的，但是国家经济是个整体各个行业都缺不了，可是各个行业的发展不均衡就会呈现出经济数据的走势让人在经济稳定复苏以及经济复苏依然不稳之间摇摆，反映到黄金市场就是对于经济复苏有信心就产生通胀预期，而对经济没有信心的就产生通缩预期，由于上述的不均衡，各派投资者都有自己的经济数据作佐证，投资者无所适从，而黄金就在投资者的左右摇摆里上下调整，黄金市场再次失去了自身的独立性。

　　那么黄金的这种摇摆什么时候结束呢，答案就是实物黄金的需求开始上升的时候，现在所说的造成摇摆的原因的是黄金的投资需求。黄金的投资需求是在上述经济预期影响下的，但是实物黄金却不是，他是有刚性的需求在的，随着美国上市公司二季度业绩在8月的前两周结束，资金在股市的投机操作结束，那么黄金就会再次成为资金的关注对象，投资者都知道泡沫再大下边也离不开肥皂水，而这肥皂水就是黄金的供不应求，而就目前看传统黄金需求旺季未到，黄金市场的人气还将受到外围市场欧元走强以及股市回升的打压。

　　技术面：黄金午后测试5日均线最高探至1187附近，但是依然未能上破该位置，黄金昨日上攻10日均线失利，今天白天又未能收复5日均线，RSI指标一直处于低位，MACD跌势不止，空头力量并未见减弱迹象，预计晚间黄金将继续向下需求支撑，吸引逢低买盘预计晚间上方测试1187-1189，底部支撑1182-1178。

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