标题：标准银行：短期依旧建议逢高卖出黄金

　　黄金现货需求保持良好。我们曾在最近的黄金现货流量更新（2010年7月8日商品日报）中指出，当金价从1,250美元/盎司跌至1,200美元/盎司下方时，现货市场的黄金需求强劲。目前的情况亦是如此。当金价位于1,200美元/盎司下方时，现货市场的需求响应依旧对金价构成支撑而非阻力。这一点可在本行的现货黄金流动指数中得到体现。正指数值表明现货市场上的黄金买盘活动。该值越高，则买盘动能越大。负指数值表明现货市场的卖盘活动。

　　自7月初以来，本行的现货黄金流动指数持续攀升并保持在较高水平。事实上，目前该指数与今年年初及2009年末创下的高位相当。当前现货市场的黄金需求得以保持，尽管在过去的两天里，金价已从1,180美元/盎司附近反弹朝向1,200美元/盎司。

　　技术面上，金价接近1,174美元/盎司到1,181美元/盎司的区间时看跌，而100日移动均线与黄金长期支撑趋势线在该区间交汇。但目前来看，现货市场认为金价位于1,180美元/盎司时为买入时机，同时该市场在上述关键的技术支撑区间周围能给予支持。我们对现货黄金市场的观点保持不变。预计接近2010年四季度时，来自现货市场的支撑将增加，因我们估计黄金首饰的季节性需求在四季度最为强劲。而因首饰需求引发的黄金买盘将在8月份和9月份出现增长，在印度尤为如此。我们依旧预计2010年四季度或接近四季度时，金价将朝向1,300美元/盎司。

　　金价在1,180美元/盎司到1,200美元/盎司内保持区间震荡，并接近其100日移动均线1,182美元/盎司与长期支撑线1,174美元/盎司。27日是纽约商品期货交易所（COMEX）的期权到期日，而1,180美元/盎司和1,200美元/盎司的价位附近存有相当数量的未平仓合约。尽管我们对黄金未来6个月内的走势保持乐观（部分归因于现货市场的表现），但短期看好的策略依旧是在金价接近1,200美元/盎司时逢高卖出。

　　黄金支撑位是1,182美元和1,174美元。假如跌破此价位，那么金价可能下测1,150美元/盎司。阻力位是1,192美元和1,201美元。技术面上，其他市场上的重要发展将令铂族金属及白银获益，而黄金亦将在较小程度上有所收益。标准普尔指数昨日（26日）成功收于200日移动均线上方，给予风险偏好支撑。而波动指数（VIX）走低至200日移动均线下方，进一步提升风险偏好。但美国债券市场不容乐观。假如美国国债收益率开始上升将尤其助涨铂族金属的上行动能。

　　铂金和钯金持续获得良好支撑，这与我们的观点一致，即铂金位于1,500美元/盎司下方将提供买入时机。铂金的额外支撑来自南非兰特近期的显著走强，而钯金亦有较小程度的获益。尽管目前南非兰特走强并不足以证明铂族金属价格将大幅走高，但我们认为南非兰特的强劲之势有助于支撑下述观点，即铂族金属价格的下行支撑正在构筑。南非兰特走强令南非铂金生产商的收益额愈加承压。铂金支撑位是1,540美元，阻力位是1,565美元。钯金支撑位是465美元，阻力位是485美元。