标题：黄金在经济动荡中彰显投资魅力

　沧海横流方显英雄本色，在刚刚过去的金融危机大潮中，随着经济的动荡起伏，全球所有资产都经历了一个过山车一样的行情，股票、石油、大宗商品等都从最高位置下跌缩水50%甚至更多，只有黄金成为这次乱流中的定海神针，从2007年600多美元/盎司，涨到今天早晨的1205美元/盎司，上涨了90%左右，成为整个金融危机中最硬的资产，其魅力吸引了越来越多投资者的目光。

　　8月7日下午，由招商银行和招商基金主办、网站支持的中国黄金投资高峰论坛在西单大悦城酒店举办。论坛上几位专家分析当前全球宏观经济态势，为投资者拨开当前黄金在牛市中前行的迷雾。 

　　招商基金国际部总经理、环球资源基金经理章宜斌依然看好黄金的前景。他认为在未来几年，发达国家的经济体会进入滞胀的增长，而像黄金等贵金属和一些资源类保值较好的商品肯定会受到青睐。因为据分析美国十年之内或看不到财政盈余，数据显示，欧元区更是如此，负债率在今后几年还是会提高，所以今后一段时间黄金仍然是较好的保值增值投资品。

　　黄金分析师职业资格国家评审委员会主任、黄金日报社长张炳南认为黄金本身具有的稀有性独立性、公平性等特性，让它成为“最硬的资产”，投资黄金是对抗经济不确定性比较有效的手段。他认为黄金牛市远没有结束：“长期来看黄金处于二战以后第二个大牛市，涨了五倍。第一个牛市黄金用了十二时间涨了20多倍。第二个大牛市从2001年到现在，9年时间涨了5倍。从长期来看，处在牛市当中，牛市还有多远？没有人知道，但是我们可以看，形成这九年牛市的因素还在不在。这些因素有没有转向，如果因素变了、没了肯定会转向。简单来讲形成九年牛市的主导因素、大宗商品价格中枢上移等等因素还存在。中期来看2007年到现在黄金进入加速上涨期，规避信用风险，信用风险结束没结束？我想还远没有结束。”

　　招商银行首席外汇分析师、黄金投资专家王晓萌认为目前上涨的内在因素是黄金的供求关系发生变化：“黄金供求关系比较清晰，过去几年来黄金最大的供给是矿产开采，这些年出现了一些变化，矿产开采质量非常差，近两年黄金价格节节盘升，但是黄金产量只有轻微放大，而没有明显放大。即便这种轻微放大，把一些不太开采的边缘产能开放出来。再看需求，需求方面变动非常迅速，尤其从2004年、2005年以来，黄金需求中投资的需求，有明显的提升。金融危机过程当中，金价没有深幅度下跌，相对于其他的大宗商品。金融危机的时候黄金实际需求减少了。比如说饰品需求可能减少了一些。工业上的需求也会放说，比如说数码相机等一些商品没有那么大产能。投资性需求保持增长，导致黄金需求总体逐年抬高。导致了市场供给矛盾，总体来讲呈现供不应求的情况。而这种供不应求说白了就是投资性需求造成的。”

　　“从长期来看黄金没有大幅度、持续性下跌的动力。但是可能有短期的下跌非常厉害，或者下跌时间很长，幅度不深。但是持续性大幅度下跌动力可能性偏小。因为伺机而购黄金的国家很多。在没有影响市场的情况下把黄金拿到手这是个问题。”