国内外价格：本周受中国经济数据继续回落和美元强劲走强的影响，基本金属开始走弱。LME基本金属普遍下跌1-3%，其中锌（-3.4%）和镍（-2.8%）
跌幅度最大，锡跌幅最小-0.8%。COMEX黄金本周上涨0.9%。最大的黄金ETF SPDR持金量本周增加近4吨。国内基本金属普遍下跌1%，锡本周上涨1.5%。
本周我们跟踪的小金属，钽精矿和钛原料价格继续上涨，周涨幅约3%和5%。钼精矿和钨精矿中国港口报价和上周持平。稀土矿价格和上周持平，稀土氧化物价格氧化镧、氧化铽和氧化钕上涨2-3%。
交易所库存：本周全球交易所金属库存除锡大幅下降6%，其余金属变化不大。锡今年来库存持续下降，至今累计降幅为47%。
国内有色金属板块：本周有色金属板块指数小幅上涨0.7%，相对大盘超额收益高达2.6%。有色金属板块中个股异常活跃，一周涨幅超过7%的个股有6只，包括恒邦股份（10.6%）、山东黄金（10.1%）、中金黄金（9.9%）、厦门钨业(8.3%)、包钢稀土(7.8%)和西部材料(7.5%)。
全球宏观经济复苏态势和流动性：本周中国公布7月主要经济数据：货币方面，M1和M2继续回落，其中M1增速回落至22.9%，M2增速回落至17.6%。
固定资产投资1-7月累计增速24.9%，较1-6月增速回落0.6个百分点。工业生产1-7月累计增速17%，较1-6月增速回落0.6个百分点。房地产投资1-7月累计增速37.2%，连续两个月环比回落。7月CPI3.3%,较上月提高了0.4个百分点,且创下了21个月来的新高。此外，上周公布的中国PMI指标也是连续三个月回落。
本周美联储宣布继续维持低利率政策不变，受经济复苏放缓预期，联储还决定将到期的机构债和MBS的资金，用于购买长期国债，继续量化宽松货币政策。
我们的观点：近期公布的国内外经济数据，显示未来经济复苏进程预期放缓，导致市场预期全球货币政策退出进程恐将推后，全球流动性指标，包括LIBOR、TED利差等日趋好转。对于商品和股票等风险资产来说，流动性好转对其有支撑，但经济增速放缓预期对其有压力。
从中长期看，我们认为国内宏观调控大的基调不会发生明显变化，特别是国内M1增速仍处高位，恐继续下滑，流动性看对股市整体仍有压力。
投资标的：建议关注黄金和小金属板块。推荐中金黄金（买入），山东黄金（买入），宝钛股份（买入），东方钽业（买入），中金岭南（买入），金钼股份（买入）；建议关注包钢稀土（未评级），厦门钨业（未评级），贵研铂业（未评级）。