标题：美就业市场不稳 黄金避险情绪上升

　本周四(8月19日)晚间，美国劳工部公布的全美截至8月14日当周初请失业金人数意外上升至50万人，高于市场预期的47.6万人，为09年11月14日当周以来的最高。美国劳工部本月初公布7月非农就业报告也显示：美国7月份失业率继续维持在9.5%高位，私营部门就业人数增幅远远低于预期，州政府和地方政府大量裁员，非农业部门就业人数整体下降13.1万人，远远高于预期的减少6.3万人，同时6月非农就业人数也大幅向下修正。这些数据均表明美国就业市场的复苏步伐大幅放缓，未来的不确定性正在逐步升高。

　　就业市场的疲软是美国经济复苏道路上最大的潜在威胁之一，并且和房地产一样，也是美联储最为关注的经济领域。由于美联储的货币政策目标包括了保证充分就业，如果就业市场没有发出持续的复苏信号，美联储将会很难收紧流动性。

　　美联储今年以来始终对货币政策保持中性和观望的立场，在退出的时间和策略上均表现谨慎。随

　　着第二季度美国的经济数据开始显示出经济增长放缓的迹象，美联储在本月的利率会议上除了继续维持利率不变以外，还决定把到期的抵押贷款支持证券MBS的投资收益再次用来购买美国长期国债。按照计划，美联储在8月17日已经买入了约25.51亿美元的美国国债，这些国债将在2014-2016年之间到期，投标价格为20.90亿美元，这也是美联储自去年10月以来首次增持国债。今年余下时间，美联储还将继续进行数轮国债购买活动，所购买的债券期限可能更长。不过由于这些购债行动已经在预期之中，加上规模不大，短期来看对市场的实际影响不会太明显。市场普遍预计未来一年内美联储可能购入的国债总规模将会达到1000-2000亿美元左右，略低于08年3月计划购买的3000亿美元的规模。当然，这样的举措不如美联储直接再次购买MBS或美国长期公债来得刺激，因为美联储的资产规模并不会因此而进一步扩大，但是这个消息仍然给市场传达了两个信号：一是全球美元流动性仍将处于高位，且不排除后市再次增加的可能；二是美国经济前景令人担忧。

　　美国就业市场的疲软以及美联储的新举措是近期黄金(1233.50,-1.90,-0.15%)基本面上出现的新利好，在未来很长时间内也将是支撑金价的潜在因素，因为这一方面增加了市场的避险情绪，短期内会推动黄金和美元同步走高，另一方面，一旦市场避险情绪减退，关注焦点重回经济基本面时，美元的走势也将会更多地取决于与欧元的博弈，金价的走势仍将独立。近期ETF基金连续增仓，8月初以来累计增仓近21吨，资金面和基本面均配合金价继续保持强势，因此操作上仍建议参照技术指标寻找买入机会。