标题：黄金延期下半年或呈下跌走势

【行情回顾】黄金延期AUT+D本周开盘于265.75，收盘于268.69，最高269.78，最低265.75；白银延期AGT+D本周开盘于4190，收盘于4191，最高4209，最低4175。

【基本面分析】欧洲债务危机的风波已经过去，虽然欧洲一些国家仍然存在账务偿还风险，但不能再引起投资者的重视。投资者关注的焦点已经转移到对全球经济复苏放缓甚至衰退的担忧。从美国、欧洲、中国近期公布的宏观经济数据来看全球经济下半年确实面临复苏放缓甚至衰退的风险。全球经济二次探底的风险加大。

通过对历史进行分析我们不难发现，2008年下半年金融危机爆发以后，原油下跌了77.5%，白银下跌了60%，黄金下跌了30%多。其他商品均有较大幅度下跌。而黄金价格跌幅小于其他商品价格的原因是在过去全球经济快速增长的十年当谢平鸺鄹竦恼欠∮谄渌唐贰2008年底-2009年初，随着经济的逐渐复苏，各种商品的价格才开始逐渐回升。从2008年底经济开始复苏以来黄金价格迭创新高，表现十分抢眼，分析家普遍解释为避险需求推动。其实不然。下面再看一组数据：自2008年底至今铜价格上涨了150%多，原油价格上涨了120%多，白银价格上涨了110%多，而黄金价格上涨了80%，农场品价格上涨在50%左右。从而可以看出黄金的表现是很一般的，甚至是相对较差的。这也是为什么近期其他商品价格已经下跌而黄金与农产品[17.70 -3.12%]价格却可以保持强势。

我们得出的结论是经济基本面是支撑黄金白银及其他商品价格上涨的基础。缺少了经济基本面的支持，任何商品价格都不可能涨的太高。原油等商品价格的下跌已经给我们提示：下半年全球经济增长不容乐观。下半年随着经济增长放缓甚至衰退，商品价格及全球股市可能呈下降趋势，黄金白银也不能例外。现在的经济基本面不支持黄金白银等商品价格的大幅上涨，除非各国领导者可以出台切实有效的措施来改善经济基本面。

另外，美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布截止8月17日当周COMEX黄金期货分类持仓报告显示上周基金持仓多头和空头均有较大幅度增加。

全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust 本周连续三次加仓，持仓量本周增加12.77吨，至1299.47吨。显示投资者倾向于买入黄金。

【技术面分析】现货黄金本周维持震荡上行走势，尾盘遭遇1240强压力位小幅回落，收盘小幅上涨。从周k线看，金价长期仍在在上涨趋势中，中期走势目前处于下跌浪中的b浪反弹阶段，随时有可能开始c浪下跌走势。短期自1156美元反弹以来已上涨80多美元，尚未遭遇较强阻力。1240-1250一线会迎来前期高位套牢多头解套平仓高峰，面临较大阻力。5周均线在10周均线下方，不是牛市特征，中国黄金延期网分析师认为c浪下跌还会有，在5周均线遭遇10周均线压力后可能会开始c浪下跌。但金价仍在5周与10周均线上方，受其支撑，短线可能不会大幅下跌，预计下周以区间震荡为主，小区间在1210-1240，大区间在1200-1250。1240-1250一线可以介入中线空单。

现货白银本周冲高回落，收盘呈带长上影线的小阴线，连续第二周收阴。中长线仍然在下降三角形整理区间，走势弱于黄金，因前期涨幅大于黄金。下降三角形上轨压力在19美元一线，下轨支撑在17-17.2美元，若跌破17美元则形成中长线顶部，则将回落14美元一线。短线有形成圆弧顶的迹象，目前承压于5、10、22周均线，5周均线承压于10周均线，短线下跌的可能性较大。下周或将回测17-17.2一线支撑。可逢高介入空单。

预计下周：

黄金延期AUT+D支撑：263/261 压力270/272

白银延期AGT+D支撑：4150/4080 压力4210/4260