2010年8月23日 11:16
[世华财讯]近段时间经济衰退的话题再度被市场提及，美国就业市场不振，高速增长的中国经济有放缓迹象，日本更是面临通缩危机。投资者忧虑体现在日常金融资产操作上，各国经济数据的进一步恶化不断地吸引买家进入金市，再度浮现的避险情绪以及安全投资转移给予黄金有力支撑，加之各国的宽松货币政策仍在延续，金价成功站上1200美元。鉴于黄金接近季节性需求强劲的时期，其价格可能在不久之后返回高位。
此前，美国公布第二季GDP环比年率为成长2.4%，较之1-3月成长3.7%的终值来看，美国经济增长已明显放缓。而美国成屋待完成销售指数跌入纪录低位，房地产市场再度疲软。更令人担忧的是就业市场以及消费能力的削弱。美国7月非农就业人数减少13.1万人，市场预期减少6.3万人，结果，降幅为预期值的2倍多，7月失业率维持在9.5%，与6月持平，失业率连续15个月处于9%之上。
美联储主席伯南克就曾表示，如果就业市场持续疲软，美联储可能进一步压低借款成本，使就业市场成为美国下一步货币政策的重要参考。在8月的货币政策会议声明中，美联储承认近几个月经济成长放缓，重申将维持近段时间零利率的承诺，并宣布计划透过将抵押贷款债券到期回笼的资金再投资到美国公债以支撑经济复苏。这意味着，美国的宽松货币政策将维持，整个经济体的流动性仍有待加强，直至经济持续复苏。而美联储维持流动性的声明及其认为经济增长前景恶化的观点都利好黄金。金价走势也反映出美国实际利率水平，黄金的投机性净多头恢复到较高水平。同时，联邦预算赤字将进一步上升，美元将承受下行压力，并提升黄金的投资吸引力。
同样，市场正被中国和全球其他地区经济放缓的迹象所困扰。中国7月工业增加值等主要经济数据增速继续放缓，7月进口同比增长22.7%，创下9个月来的最慢增速，加之中国房地产市场的增长数据令人失望，创下6个月来的最低增长率，这令市场担忧中国经济扩张步伐正在放缓。
日本也遭受增长减速的威胁。美国经济的疲弱持续推高日圆汇率，日圆飙升又导致日本出口企业面临利润下降的冲击，整体消费和出口增长乏力。其第二季GDP较上季仅增长0.1%，环比年率为增长0.4%，远不及市场预期的增长2.3%。公布的GDP显示出该国当前经济放缓且面临通缩的经济现状，因而令避险资金进一步推高日圆以及黄金。
人们的担忧也表现在股市走势中，日经指数处于明显的下行通道中，而道琼斯指数已形成头肩顶形态，市场对美国二次衰退担忧愈发严重。美元自6月7日以来最大调整幅度超过9%，大规模的投资资金在外汇市场贬值，迫使各投行纷纷改变投资组合，配备了更多的日圆头寸。而出于保值的目的，黄金持仓并未变化太多，原因在于货币供应量增加通常会引发市场对于 长期通胀水平的担忧，量化宽松的货币政策导致全球货币贬值，外汇间头寸调整改变不了整体价值的下滑。而黄金相对货币更具有稳定性，也是更优越的抗通胀资产，况且随着价格攀升，投资者将获得可观的利润。
可见，当前任何关于全球经济，或者欧美及中国等地经济的数据放缓迹象，都将给予黄金进一步上涨的动力。无论市场判断双底衰退会不会发生，黄金可对冲风险的地位都将保持稳固。有观点认为，量化宽松令美国国债收益率曲线趋于陡峭，货币供应量的增加以及维持短期利率在极低水平，这些因素都有利于黄金。