投资要点
上周商品的走势符合了我们的预期。本周即将公布美国 7 月份成屋销售
数据以
及美国二季度 GDP 初值，这将主导本周的
市场走势。预计本周商品持续走弱。
全球宏观
美国制造业扩张放缓，不利于就业市场复苏，同时
房地产市场复苏乏力；中国
工业增加值同比增速放缓，而且出口和房地产形势良好使得政策放松的预期减
弱。
原油
因黯淡的经济复苏前景导致原油需求不断下调，我们预计，本周原油市场将延
续这种下滑的态势。
黄金
因全球经济复苏的不确定性逐渐增大，黄金
期货已连续上涨三周。我们预计，
黄金的投资需求将持续增加，导致黄金价格继续攀升。
LME 金属
美国经济增长动力不足，中国经济增长放缓，维持下半年金属价格走弱的判断；
预计本周工业金属价格将继续回落。
BDI
钢企 9 月份钢材价格继续涨价势头，结合近期国际国内