标题：避险情绪消退 国际金价徘徊不前

对于全球经济“二次探底”的忧虑在刚刚过去的三季度一直是国际金价反弹的推手，不过近期公布的一系列宏观经济数据，特别是上周五的美国8月份非农就业均高于预期，这大大地降低了投资者的避险情绪，并对金价的继续走高构成了压力。

避险情绪降低金价徘徊不前

看盘软件显示，自7月中旬触及阶段性低位以来，国际金价就开始了一波反弹行情，并于8月末突破了1250美元／盎司。而当包括高盛在内的不少机构预计国际金价将一路上涨并突破1300美元／盎司之时，其涨势却受到了明显阻力。至记者截稿时止，纽约商品期货交易所10月黄金主力合约电子盘价格报1251美元／盎司，而这已是该合约价格连续第5个交易日徘徊不前了。

国内市场同样如此，上期所黄金12月主力合约于9月1日当天一度摸至274元／克，昨日收盘时报273．29元／克。持仓量方面也没有提高，较前期水平有所下降，成交量也与8月的大部分时间不可同日而语。

高赛尔研究中心贵金属分析师龚山强指出，金价的徘徊不前主要是因为近期一系列宏观经济数据均好于预期，特别是上周五公布的非农就业出炉之后，金价未来的涨势恐怕也难以持续。

“良好的就业数据令市场资金开始分流到其他市场，上周五美国三大股指大幅上涨，而风险货币也有所斩获，这证明了市场避险情绪进一步减弱，而各国10年期国债收益率也开始上涨。”龚山强强调，“虽然全球经济仍存在风险，因此资金并不会大举逃离避险品种，但是最近黄金已临近历史高点，绝对价格也高得有点令人难以接受。”

诸多因素阻止金价再创新高

更为重要的是好于预期的非农就业数据将大幅降低美联储启动量化宽松政策的预期。“奥巴马此前曾承诺要推出一系列经济刺激政策，主要原因就是美国就业数据差强人意。”龚山强指出，“但是这些政策需要美联储量化宽松政策的配合才能事半功倍，而美联储却可能因为8月非农就业数据继续暧昧一段时间，这对于黄金绝对不是一个好消息。”

他进一步解释道，美联储推迟加强量化宽松政策力度一来会影响整个资金面，另一方面其对就业数据的“满意”也会推动资金进入较高风险的市场，比如股市。

还有一点不能不提的是，良好的非农就业进一步印证了欧洲此前公布的表现良好的经济数据，这会令欧洲国家的国债变得更有吸引力。“欧元区各国政府本月将尝试把发债规模提高到8月份的两倍，上周西班牙首相来到中国游说中国购买西班牙国债正是一大证明。”他认为，欧洲如果大量发债，将导致市场流动性趋紧，而这等同于提高欧洲市场的利率。“黄金本身是不生息的资产，因此若欧洲国家成功发行新一轮国债，将很可能拖累黄金的上涨。”

即使从历史资料的对比上来看，金价继续走高也缺乏支撑。“虽说过去的10年中9月黄金上涨的概率高达70％，但放到到30年的区间，9月金价反而下跌概率更高，结合今年黄金已出现了淡季不淡的情况，因此不排除今年出现特殊的情况。”

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