标题：金价冲击前期高点失败

本周国际金价冲高回落，曾距离1265美元前期高点仅一步之遥。金价冲顶失败意味着前期高点附近阻力较大。截至8月20日欧洲时段，黄金单周上涨约1．19美元／盎司，涨幅约0．07％。从技术上看，周三国际金价呈现十字墓碑顶部形态，随后周四收出长阴，虽然周五日间金价有所反弹，但5日均线所在的1250美元一线对金价形成压制，如周五晚间金价不能返回到1250美元上方，则前景堪忧。

本周金价冲高是因为市场对欧洲银行业担忧加剧所致。有报道称，欧洲银行压力测试低估了部分银行的政府债券持仓规模，其中部分政府债券是希腊债券，一旦希腊出现违约情况，则整个欧洲银行系统都面临崩溃的风险。市场对欧债危机担忧引发了市场避险情绪，由此推动黄金价格走高。

但周四黄金出现暴跌与避险需求无关。中国市场的剧烈波动间接影响了国际商品市场，系统性风险的传导是黄金周四晚急速下跌的主要原因之一。

综合看，短期商品市场走势的不确定性以及黄金在前期高点位置的阻力，使金价短期面临调整压力，同时金价在连续一个多月的上涨之后本身也有技术性调整的需求，预计短期金价将展开技术性调整，或回撤至1220美元一线寻求支撑。操作上，如金价跌破1240美元，则中线多单可适量减仓，跌破1220美元中线多单全部离场。