标题：金恒丰：黄金上攻1265美元渐失动力 回调下跌日益临近

　　[上一交易日回顾]

　　天通金上周五（09月10日）行情，开盘271.23元/克，最高271.91元/克，最低268.88元/克，收盘270.85元/克，涨跌-0.18%；伦敦现货金上周五（09月10日）行情，开盘1244.00美元/盎司，最高1250.90美元/盎司，最低1236.60美元/盎司，收盘1245.80美元/盎司，涨跌0.15%。

　　上周五（09月10日），纽约商品期货交易所（COMEX） 黄金期货周五收低，但是高于盘中触及的10日低位，受日圆兑美元走低和一些投资者继续出脱避险黄金买盘打压。周四晚些时候国际货币基金组织（IMF）出售黄金支撑金价。但是欧洲央行年度售金细节仍未公布，刺激一些投资者卖出黄金。上周金价曾经上涨至6月28日以来最高，12月合约纪录高点为每盎司1，270.60美元。COMEX-12月黄金期货GCZ0下跌4.40美元，收报每盎司1，246.50美元.交投区间介于每盎司1，237.90-1，253美元.前者为10日低位。COMEX现货金6月21日触及纪录高点1，264.80美元。COMEX预估黄金成交量为94，700口，相对较低。上周成交量一直处于低位，因受犹太假日和夏末假日的影响。美元走强和投资者继续出脱避险资产令黄金全天承压。欧元和美元兑日圆皆上涨，商品货币走高，同样拖累黄金。中国8月进口飙升，暗示国内需求强劲。因中国强劲进口数据提振全球经济增长乐观预期和风险偏好。现货金XAU报每盎司1，243.60美元，上日收盘报1，248.27美元.早盘现货金下跌至一周低位1，236.55美元.伦敦金午後定盘价XAUFIX为1，246.50美元。

　　[基本面分析]

　　基本面利空因素：

　　1. 全球最大的黄金上市交易基金（ETF）--SPDR Gold Trust表示，截止9月12日的黄金持仓量为1293.5306吨，与上一交易日持平，但本月累计减持10.4975吨，显示大型黄金ETF谨慎看空黄金。

　　2. 美国股市上周五收涨，道指和标普500指数在过去八个交易日中第七日收涨，在此期间投资者对经济的强烈担忧开始缓解，鼓励投资人转向风险更高的资产，利空黄金。

　　3. 美元走强和投资者高位持续出脱避险资产，加之中国进口数据大好，增强市场信心，改善风险偏好，令金价承压走低。

　　4. 美国商务部（DOC）公布的数据显示，美国7月份批发库存月率上升1.3%，预期上升0.4%；7月份批发销售月率上升0.6%，预期上升0.3%。。

　　基本面利好因素：

　　1. 美国原油期货周五大幅反弹，本周上涨2.5%，，盘中触及76.59美元高位，为8月17日以来最高，提振金价。

　　2. 市场对欧洲银行体系的担忧情绪仍然对金价构成支撑。

　　3. 印度、中国等国家9月份迎来强劲的黄金实物需求利好金价。

　　4. 意大利统计局（Istat）周五称，意大利7月工业产值增幅低于预期，消费品和中间品产值增幅低于投资品产值。经工作日因素调整后的7月工业产值同比增长4.8%。6月份的增幅从之前的8.2%向下修正至8.1%。经季节性和工作日因素调整后的7月工业产值环比增长0.1%，增幅较6月份的0.5%有所放缓。6月工业产值增幅从之前的0.6%向下修正至0.5%。此前接受调查的经济学们预计，意大利7月工业产值环比增长0.4%，同比增长7.4%。

　　[技术面分析]

　　伦敦金上周五收于一根较长上下影线的小阳柱，市场一周交投温和。日K线远离布林上轨线，触及布林中轨线并位于均线MA10下方运行。均线MA5下穿MA10，MA60下穿布林下轨线。布林袋口和均线系统趋于收缩状态，预示着回调下跌即将到来。1小时线看，黄金持续的震荡下跌造成小时K线连续跌破阻力位1257.15美元、1250美元、1247.48美元。均线系统已经由上涨形态转化为震荡下跌形态，均线MA5、MA10、MA20呈现震荡粘合交叉排列。因此，本周黄金可能在风险偏好继续改善的情况下走向下跌回调。

　　[美元指数走势]

　　美元指数上周五上涨0.14或0.17%，收于82.55。上周美元指数呈现震荡走势，日K线呈现小幅横盘震荡，均线系统呈现震荡粘合交叉排列。60分钟K线显示，美元指数呈现震荡格局，均线粘合交叉。美元指数呈现震荡走势，对金银的走势的影响趋于偏弱。

　　[操作策略]

　　综上，黄金上周受到犹太假日和夏末假日的影响，交投比较温和。因美元走强及部分经济数据较佳，缓解避险情绪，令部分投资者从避险资产出脱，打压金价震荡走跌。随着黄金ETF-SPDR的持续减仓和避险情绪的不断消退，加之黄金在历史高位多次徘徊不前，本周及今日黄金面临着较大的下跌回调的压力。因此，今日操作建议投资者以震荡下跌做空策略为主，投资者可在1247.51~1250.00美元区间内建立空头仓位，原先的空头仓位可继续持有。若金价下跌突破1240.02美元位置，空头投资者可谨慎适当加仓，多头方向可适当止损。下方强力阻力支撑位为1227.21美元。