标题：供给减少成黄金上涨新动力 废旧金是最大阻碍

投资需求稳定，但黄金依然屡创新高，央行抛售和矿产商对冲减少成为黄金上涨的新动力。

COMEX期金10个交易日内8次刷新历史高位，但原因并非只来自避险需求这么简单。避险需求增加会直接体现在黄金基金持有量的增长上，但9月17日以来，黄金基金只是持稳，没有实际的增加，全球最大的黄金基金SPDR GOLD SHARES黄金持有量一直维持在1300吨附近，最高1304吨，最低1300吨，投资者并没有持续买入黄金避险。

价格上涨更多源于投资者对黄金供给减少的关注。在黄金供给结构中，各国央行净抛售和矿产商对冲一直是两个重要的来源，但2009年到2010年，这两项的供给明显下降，按世界黄金协会的数据，欧洲央行过去一年只抛售了6.2吨黄金，年比下降了96% (0)(0)评论此篇文章

其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码，是1999年协议签署以来的最低值。黄金价格持续走高促使央行改变了对黄金的看法，黄金不再是没用的无息资产。同时，矿产商也在黄金牛市中减少套保，几乎没有新的套保头寸，反而一些大的矿产商在赎回之前在市场上的套保，由供给方转为需求方。

这两项供给的缺失增添了投资者对黄金牛市的信心，矿产金投入周期长，也缺乏新的大型金矿，供给上唯一增长的是废旧金的供给，高价格促进了黄金的回收，2009年全球废旧金供给达到创纪录的1600吨，这也是黄金供给上最大变数和价格上涨的阻碍。