标题：负利率时期理财有道:恰当理财助你跑赢 CPI

    “经济发展越快物价涨得越快”，本期主讲嘉宾、广东商学院教授、理财研究中心主任赵立航指出，国家统计局日前公布，8 月份我国居民消费价格(CPI)同比上涨3.5% ，创22 个月来的新高，不仅超过了2.25% 的一年期存款利率，而且首次超过3.33% 的三年期存款利率，居民实际存款已连续7 个月为负，负利率格局进一步形成。

    在随着经济发展必然而生的通货膨胀下，人们惊呼负利率时代的来临，怎样才能实现财富保值，是继续存钱在银行？还是选择黄金保值？或者进入股市？还是有其他更好的选择。赵立航为我们开出了负利率时代-理财秘方。
    现状：负利率时代——10000元贬值170元？
    负利率时代，意味着市民的钱不值钱了，如果按目前专家的预测，今年我国将会出现3%左右的通货膨胀率。以目前一年期定期存款利率2.25%计算，市民资产如果存成定期，缩水情况会有多严重？
    1990年-2010年实际利率平均每年下跌0.3%；1997年取消存款保值补贴；1999年开征20%的利息税；2003年-2007年连续四年负利率；今年1~8月，CPI连续7个月超过2.25%的一年存款利率扣除20%的利息税后，负利率扩大到-1.7%，换言之，存入银行1万元贬值170元。
    事实上，在负利率时代，定期存款未必是最好的选择，而银行也推出了基金、保险、证券投资、大宗商品、贵金属、黄金、艺术品收藏等理财产品，供市民选择。那么，市民在投资时应把握什么原则？
    关于“是否存钱”的三派观点
    面对负利率，要不要把钱放进银行观点分为三派——
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    弃“存”派：已经不惑之年的张先生比较追求高收益的投资。 经历了2008年的多次降息，张先生便把原来占比30%的存款比例大大降至不到10%。而随着今年以来负利率的不断加剧。张先生干脆放弃了存款。不过张先生也担忧，“把钱全拿去投资，是不是风险太大了？”。
    挺“存”派：“即使负利率不断加剧，我觉得也应该保留存款。”丁先生曾经在前两年被“跑赢CPI” 这个说法给“忽悠”进股市，结果因为不专业，赔了近五成。“存款还是比较安全，即使在负利率下缩水也是有限的。”丁先生说。
    中间派：刘女士则属于比较谨慎的投资者。“现在没有合适的投资机会，我想先把钱放银行看看，如果找到了适合的投资品种，我也想了解清楚后购买一些，毕竟谁都愿意资产能保值增值。”刘女士说。
    调整存款期限增加短期理财
    负利率下，资产保值是人们最为关注的问题，对于现金的处理会感到越来越困难，要减少负利率带来的损失，我们应该尽量少拿现金，减少现金类资产，增加非现金类资产。利用存款提前还贷，博取无风险收益。尽量短拿现金，负利率时间一长，便会触发加息。为了防止出现机会损失，尽量不要把资金锁死在理财工具中。在这方面，可以考虑投资银行的一些短期理财产品。
    高通胀期可能加息，此时，应多选择一年期或短期储蓄；紧缩期来临时可能降息，应该选择中长期储蓄，以利于保值增值。
    在加息预期下，投资者必须更关注流动性。在选择理财产品时可以适当增加一些短期理财产品或货币基金。在股市、汇市低迷，或在法定节假日、短期不用款的时候，选择银行通知存款，可获得更大的收益！7日通知存款（年化利率1.71，是活期存款利率0.36的4倍多）、1日通知存款（年化利率1.17）。
    精明选择理财产品，助你跑赢CPI
    银行理财产品风险最低，基本上是保收益的投资方式，抵御通货膨胀的功能较好。考虑到加息预期，选择期限较短的理财产品更有利。1月以下的理财产品发行量很大，可以进行选择性购买。尽管收益率不高，债券型理财产品年收益率在2.5%左右，债券型基金一般在2%～5%之间。但可以保本保利。更重要的是，这些产品的操作周期比较灵活，一两个月就可以将资金回笼。万一银行加息，可以再存入定期，获得更高收益。
    集合打新股的理财产品总体比炒股要强。但由于新股中签率很低并不是百分百的成功，而且考虑以后的流动性，建议用闲置资金来打新股。
    要注意的是，并非所有理财产品都能跑赢通胀。股权投资类的，证券投资类，及部分结构性的理财产品，是高风险高回报，收益具有不确定性。这些年，有许多屡见不鲜的反面教材，例如：误买香港银行雷曼兄弟公司迷你债券，内地富豪亏10亿。
    理财规划因生命周期而异
    针对已成立家庭的人群，负利率时代的理财规划应因人因事因时因地而异，理财跟随着生命周期变化而变化，主要分为三个时期，分别是，20-35岁青年期，为增长导向期。增加当前收益，为重大支出如房产、汽车、家庭积累资金，规划日常开支需要等。36-54岁中年期，为积累导向期。积累退休资金，维持当前收益，建立备用基金，规划日常开支需要。55岁以后退休期，为收入导向期。维持当前生活，为紧急需要准备，退休后旅游计划，养老金计划的调整。
    要战胜负利率，实现资财保值增值，就得全面了解负利率的本质和特征，根据自己的实际情况，树立正确的负利率时期理财观念，恰当处理负利率时期的理财风险，这不是一朝一夕的事情，需要知识长期的积累，你不理财，财就不理你，负利率时代不断自我增值，提高财商是必需的。
   
    独家协办媒体：主办单位：中山市中山图书馆
    讲座内容为学者个人观点，
    不代表本报立场。
    [专家金句]投资应当多样化
    小孩子拼玩具车，只要大人在一旁演示一下，他自己就能完成了。长大后，要组成一辆配件数不胜数并且可以自由搭配的汽车就困难了，理财也一样。
    当投资的方式越来越多样化，钱要放在什么地方，什么时候放，放多少，有上千个组合方式，非常复杂，难免会感到理财越来越困难，面对这种情况得根据个人情况，妥善处理手中资财，要么通过自己学习提高财商，要么找理财师帮忙理财。
    本期题目：负利率时期家庭理财的问题与策略
    时间：2010年10月2日晚8时
    地点：中山市中山图书馆三楼综艺厅
    主讲人介绍：赵立航，广东商学院理财研究中心主任，广东商学院教授，广东省“十二五”规划顾问、广东保险学会、广东社会保险学会常务理事，国家理财规划师职业技能鉴定专家，香港富通金融学院荣誉教授。主要讲授课程与研究方向：个人理财、社会保障、风险管理与保险。理财专著有《非传统寿险理论与实践》、《保险理财规划理论与实践》。赵立航教授不仅在保险和理财教学和研究上有较深的造诣，而且有丰富的实践经验，曾先后在中国平安保险总公司、长城保险经纪有限公司、长安保险经纪公司任中高层管理干部工作多年。
[知识点]
    负利率：指通货膨胀率高过银行存款利率。这种情况下，如果你只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了，这就是所谓的存款实际收益为“负”的负利率现象。
    CPI：消费物价指数（ConsumerPriceIndex）。是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。当CPI>3%的增幅时，称为通货膨胀（Inflation）
    增持抗通胀类资产
    抗通胀类资产包括：房产、黄金、农产品、投资型寿险以及相关股票或基金。这些都是负利率时期风险较小，有一定增值保值功效的上选投资。
    【黄金】黄金具有良好的抗通胀能力，数据显示，1989年，中国人民银行收购黄金的价格是48 元钱。2009年12月，上海黄金交易所牌价每克244元钱。过了20年，涨了5倍。扣除通胀，实际收益率为80%。数据显示，黄金价格近10 年来一直在攀升，十年间的年复合回报率已超过10%，超过了目前CPI的上涨速度。特别是近两年来金价节节攀升，投资者获利颇丰。由此可得出投资策略：适度配置百姓能够参与的黄金投资品种，包括实物金、纸黄金、黄金期货、黄金（T+D）、黄金定投等。
    【房产】负利率时期要不要买房？“商品房首付30%及以上，二套房首付不低于50%。暂停第三套房贷款。首套房契税下调，加快推进房产税改革，禁止用消费性贷款购房。”国家的调控政策下，人们对于在负利率时期买房有三种观点：
    挺实派：“虽然现在楼市还处于调控时期，但房价并没有就此掉头向下。最近有些城市还出现回暖的迹象。”而纵观2005年以来房价、股价、金价的走势，其实还是房价涨得最高。
    弃实派：在国家严厉调控下，炒房时代已经过去。“中央抑制房价上涨的决心已定，将严厉打击投资炒房行为，而且今后还大力发展保障房，目前加息的预期也在不断高涨，当前不是买房的好时机。”
    中间派：当前要不要买房可以先看看。一方面是房价已经涨得不低，另一方面国家会不会出台新调控措施也不好说。
    但从长期的投资策略看，房产仍不失为老百姓抵御通货膨胀的较好工具。投资住房短期不宜，自主性住房可以出手。
    【保险】保险产品除了能防范风险、保证起码的固定收益外，还可以合理地避税，这是常规的理财产品所不具备的。例如，保本保利保障保全（标准人寿101）
    投资连接、万能寿险或新型分红险等投资型寿险，具有抵御通胀的功能，但首先要做到长期持有，以利于降低交易成本。
    【债券】在负利率时代，债券投资机会不是很大，长期看，扣除通胀，这20年来国债也是负利率，为-1.25%。不过买债券肯定比存银行要强。相对其他品种来讲，债券型基金属于比较稳定的品种，风险也较小，适合风险偏好较低的投资者。
    短期看，按照8月CPI同比上涨3.5%，这意味着5万元每年因为通胀将缩水1750 元。如果5 万元全部购买一年期国债的话，一年下来收益为1300元，如果全买成三年期国债，则年收益将提高到1865元，由此看出，购买三年期国债收益将超过资金的缩水速度。
    【基金】基金定投——投资者在每月固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式，也被称为“懒人理财”。
    从长远来看，可以投资涨幅较高的指数型基金，以达到较好的收益。选择基金时尽量选择涨幅较好、在市场下跌的情况下跌幅较小的基金。若要投资债券型基金，建议短期持有。另外，为保障安全，尽量不要一次性过多购买基金。
    【外汇】全球经济发展既有共同性又有差异性。一些国家陷入了负利率的系统风险，其他国家却可能实际利率高企；有的货币在贬值，有的货币却在升值，这就有了外汇投资的机会。
    [负利率时期理财小贴士]
    1、租出房屋时，尽量把租期签短，或附上租金每年上调幅度的条款；租入房屋是相反。
    2、用未来的钱还现在的负债，就等于把货币贬值风险转嫁给债务人。负利率时贷款利率低，因此，尽量贷入未来可能贬值的钱，来买入未来会涨价的资产，争取两头受益。