标题：仟家信：伯老讲话温和黄金冲高回撤

　　【今日整体观点】 伯老讲话温和，黄金冲高回撤

　　受到美国经济指标强于预期及美联储主席伯南克讲话并未提供更多新线索的影响，上周五纽约市场国际金价在短暂冲高后震荡走低于1368美元附近，但收盘依旧位于5日均线之上。美国商务部上周五公布的数据显示，美国9月零售销售月升0.6%，预期上升0.4%，为连续第三个月上涨，且升幅优于此前的预期；此外，纽约联储公布数据称，美国10月纽约联储制造业指数为15.73，9月为4.14，预期为6.90。表现强劲的经济数据恰好与伯南克的讲话形成鲜明之对比，其此次讲话的措辞和内容与此前市场获得的信息较为一致，且基本未见任何新意，因此引发了金市投资者的获利了结。

　　美联储主席伯南克上周五在波士顿联储举行的“重温低通胀环境中的货币政策”主题讨论会上发表了重要讲话，虽然他并未明确表示将重启量化宽松，但称疲弱的美国经济基本面、高企的失业率和过低的通胀水平为其采取进一步措施提供了理由。同时，他也指出很难决定资产购买的速度和规模，美联储仍在衡量进一步行动的成本和收益。伯南克表示，只有在所有条件不变的情况下，美联储或将采取进一步行动。伯南克如以往一样称，美国整体经济增长的势头不如美联储的预期水平。

　　因此，公开市场委员会准备在需要的时候采取更多适应性措施，以支撑经济复苏，并让通胀水平逐步恢复至美联储的目标水准。值得注意的是，伯老并未透露有关美联储将如何采取此类措施的更多细节，也并未表示是否会在11月2-3日的议息会议上启动这一计划。他指出，就购买长期资产而言，事实证明此前的证券购买计划在通过压低长期利率来支撑经济复苏方面是成功的。尽管如此，伯南克预计明年的经济增长速度可能不会远高于长期趋势。他表示，如果实际情况确实如此，则就业数量的净增长可能不会大幅高于劳动力人口的增加幅度，而这也意味著失业率将仅会以缓慢的速度下降。这将是政策制定者们重点关注的问题。而对于导致失业率持续维持高位的原因，伯南克认为，失业率上升的主要原因是金融危机导致的经济活动显著萎缩，以及此后整体需求的持续不足，而非结构性原因。

　　目前来看，正如此前预计的那样，伯南克的讲话明显存在模棱两可的嫌疑，也就是通常所说态度温和且暧昧。一方面，确认重启量化宽松的可能性正在逐渐增加；另一方面，又宣称任何措施都将取决于未来经济前景和金融市场的状况。其实，伯老讲话开头的第一句表述已经透露出其中的玄机，即“美联储下一步措施采取与否将继续取决于经济数据”。言外之意，就是金融市场接下来的波动方向需要更多从经济指标中寻找交投的线索。由此转回到近期大幅下跌的美元身上，考虑到美元恐已经大部分提前消化和反映了QE2的市场预期，故一旦后续陆续公布的美国经济数据表现良好，则势必引发美元的强劲反弹。

　　同时，另外一个非常明显的信号就是美国财政部推迟原定于上周五公布的半年度汇率报告，这暗示美国对中国方面最近在人民币升值上问题的“功绩”较为满意。或许76.00就是老美的破银纸第一阶段贬值的目标位所在，既然你的人民币已经创下历史新高，那么我的破银纸的贬值暂时也就告一段落。故通过美联储之口来释放美元会逐步走稳的消息，再配合上表现好于预期的经济数据，这真是完美的操纵啊!倘若从上述的角度分析，即便金价后续仍存在冲高的动力，也应该视为逼空行情中见顶之前的价格井喷，只是对于可能超出预计的幅度应当有所准备。操作上，只要10日均线的支撑依旧稳固，那么逢低伺机做多来享受单边走势带来最后的晚餐就是首选策略。至于想把握阶段性做空机会的投资者，在黄金大牛市基础的背景之下，还是建议多听听那首歌《千年等一回》。

　　技术面上，日线图显示，本波行情自1250启动以来，收盘价还是没有一个交易日低于5日均线，表明金市的做多力量极为强盛。不过，需要提醒的是，不管是RSI、KDJ均出现顶背离迹象，这预示着在即将到来的11月初，金价或面临一次快速的技术性调整。同时，从周K线上看，1156.80发动的单边上扬的运行时间已是第11周了，距离变盘窗口13刚好剩下两周时间。4小时图结合布林通道的上轨在1390一线走平，而下轨正逐渐上行至1340上方，暗示在冲击千四之前金价将先行陷入高位上落整固。

　　【黄金操作建议】

　　1．今日建议在1352美元至1354美元区间做多，若有效跌破1350美元止损；1368美元至1370美元区间止盈。

　　2．也可考虑在1371美元至1373美元区间做空，若有效突破1375美元止损；1356美元至1358美元区间止盈。