标题：高赛尔：黄金实物供需能否令金价企稳？

　　在中国央行加息后，黄金承受了巨大的压力，令其从历史高点1386.95美元/盎司开始滑落，最低曾达到1314.60美元/盎司，下得幅度高达5.2％，并且在盘面上，黄金的反弹力度也乏善可陈，整体依然保持着震荡下行的态势。

　　虽然市场目前依然在期待美国中期大选以及美联储下月初的议息会议，但本周传出的消息也令市场充满疑云——美国美林以及花旗银行爆出的“收房丑闻”恐怕将令民主党在中期选举中处于不利之境地，一旦民主党失势，奥巴马很可能在毫无作为两年后继续碌碌无为，这意味着美国未来两年的经济政策可能面临巨大的阻力；但是以负利率问世的5年期TIPS却被市场广泛认可，这又令市场看到美联储加大货币投放力度的希望，黄金等贵金属也跟随者这些预期上下波动。就在昨天，《华尔街日报》一篇报道称，美联储虽然会继续推进量化宽松，但是很可能采取渐进式的方式一步步实施，这意味着美联储不会一次性投放巨额货币，因此敏感的市场昨日买进美元，大幅抛售其余资产，因此无论贵金属还是大宗商品，在昨日均承压下跌。

　　而昨天美国公布的耐用品订单增长环比高达3.0％，大大优于上月-1.0％的水平，从单一数据来说，美国经济结构的转型收到了一定的成效。而关于“收房丑闻”事件，根据《纽约时报》的报道，部分美国人虽然面临着流离失所的窘境，但目前依然处于法律诉讼阶段，结果为何还不得而知，并且由于美联储的火线介入，此事可能暂时搁浅。由此我们可以看出一些美联储的心思，若美国美林和花旗毫无阻力的变卖丧失抵押赎回权的房产，那么对美国楼市将是重大利空，而流离失所的人们也将打击美国的消费信心，最后将导致美国经济陷入另一场低迷，那么美联储也就不得不加大货币投放的力度，但美联储对于此事的态度显然是不愿意事情如此发展，也就是说联储并不想将自己逼上绝路。同时美联储内部也存在重大的分歧，因此我们认为美联储此次货币政策很可能不如市场预期，那么大宗商品以及贵金属将继续承压，美元指数也将继续阶段性反弹。然而这可能对全球经济复苏带来了不确定性，因为美联储量力而行，对全球经济的复苏是一个打击，无论如何，在中长线上贵金属依然有比较强的支撑。

　　然而在短线上，黄金的走势十分不利。不过一些实物供需方面的消息可能为黄金提供支撑。根据路透社的报道，南非三大金矿由于美元与黄金的价格的不同步以及南非兰特的持续升值，抵消了金价上涨带来的利润，因为他们卖出黄金需要以美元来计价，而美元下跌比黄金上涨幅度大，近期黄金的下跌又比美元反弹快。而中国也面临着同样的情况，从中国三大上市金商的财报中我们开到，三季度其营业成本均大幅上涨，但利润的上涨并不符合成本的上涨，因此很可能全球大型矿商都面临着同样的问题，那么就意味着一些金矿可能被迫减产。而同时黄金的实物需求依然处于旺季，所以可能对黄金价格企稳1300上方提供支撑。