标题：黄金、稀土哪里跌倒哪爬起？

这个月股市已经够刺激的了，而大宗商品市场更为惊险。芝加哥期货交易所内的交易员从黄金到金属铜，各种原材料的价格都跃升至新高，然后又以同样的速度从高位跌落。有色金属板块何去何从？

之所以在今天再次关注有色金属股，是因为在电子信息板块全面亢奋后，我们还要不要追高买进？相反，如果后市还能继续反弹，谁又将是新的引领热点？

有色股再获资金追捧

昨日，尽管沪深两市以小阳线报收，但却有35亿资金离场，央行九天内两次宣布上调存款准备金率，令金融股承受沉重抛压，不过科技股延续上周受捧之势。

“全景数据决策终端”的监测数据显示，昨日深沪两市合计净流出资金34.42亿元，其中机构资金净流入2.16亿元，散户资金净流出36.58亿元。

分析资金净流入前三位行业，通信设备制造板块最受青睐，净流入4.5亿元；有色金属加工板块流入3.81亿元；电子元器件板块流入1.88亿元。

作为前期空头主力，有色金属板块呈现资金净流入，表明该板块已初步止跌企稳，有望迎来反弹。

如果说，这一信号还不够明确，那么，昨日个股资金流向或许更能说明，后市阶段性热点可能从以触摸屏为主的电子信息板块转向有色金属股。

昨日，包钢稀土(600111)净流入5.03亿元，远超其他个股。而触摸屏龙头莱宝高科(002106)资金净流出1.65亿元居首。

国际市场开始缓慢上升

由于中国反通胀措施引发抛售浪潮，自11月12日以来，商品整体调整幅度已达30%。前期强势品种，铜、锌、橡胶、棉花、白糖等纷纷落马。

从市场情绪来看，各品种仍处于下跌趋势中。在通胀若无法控制在有效范围内，国家调控就不会结束，整个有色市场的牛市就无法延续，因而中期弱势格局无法改变。

不过，近日，美元受阻下落，金属经过大幅杀跌之后进入企稳反弹阶段。在暴跌后的技术性修复反弹预期下，国际期货市场铜、金等有色金属开始缓慢上升。虽然目前有色板块的回调仍不能确定是牛市的调整还是牛市的终结，但至少在短期来看，市场在经历了一轮大幅下挫后，反弹是必然的。

但反弹的力度还要看实体经济恢复的速度。而当市场进入反弹时，重新选择强势品种如铜、橡胶、棉花等，将成为市场首选。

国外投资者仍看好大宗商品

随着年底越来越近，全世界大宗商品消费者每时每刻都在判断，现在是否应该出手，还是应等待更好的价格机会。很多投资者不仅在权衡基本供需数据，还在关注中美两国货币政策等宏观影响因素。

关于中国经济大概以多快速度扩张以及其他新兴市场的经济增速是否会大幅减缓的争论是造成目前有色金属价格波动的原因。

摩根大通公司全球商品研究和策略主管芬顿说，眼下的价格波动基本上是对于需求上升步伐不确定性的一个反映。

法国巴黎银行商品市场战略主管吉瑞安说，如果你认为中国在这些政策影响下经济增速将减慢，那按照这个逻辑，下一步你得出的推论就应该是，中国对大宗商品的需求也将趋于缓和。

然而，有人预计，中国出台的措施只会暂时抑制原材料价格上涨，而不会影响其整个国家对大宗商品的实际需求。即便中国经济增速稍稍放缓，对于大宗商品市场来说，中国需求也是一股巨大的力量。

芬顿说，市场很快就会得出结论，中国目前采取的措施只会对大宗商品市场产生微不足道的影响。

美国银行/美林全球大宗商品研究部负责人布兰奇说，如果我们担心物价上涨，很可能我们是在为迎接刺激经济更有力、更健康的增长而做准备。