标题：中金国际估值合理偏高

　从事黃金勘探、开发、开采黃金的中国黃金国际(2099)上周三在本港主板挂牌，以昨日收市价44.65元计，较招股价44.68元低定价略低0.03元。集团为中国黃金唯一海外上市公司，是唯一由国务院直属管理的黃金勘探、选矿企业。根据中国黃金向集团作出的不竞爭承诺，集团将获中 国黃金授权集中於国际采矿业务及发展为一间领先国际采矿公司。以黃金產量计，中国黃金为去年內地最大黃金生產商，集团在加拿大卑诗省注册成立，并在多伦多证券交易所上市。集团拥有并经营內蒙古自治区的长山壕矿，於08年7月开始商业生產，选矿能力为每日20,000吨矿石，截至去年年底全年，及今年首九个月，总黃金產量分別为83,570盎司及75,707盎司，单单今年9月份，產量已达14,307盎司。

　　另外，工伸部日前公布，內地10月全国生產黃金28.74吨，首十个月累计完成277.017吨，按年增长增长8.83%。其中，黃金矿產金完成227.51吨，按年增长7.52%。其中，中国黃金(2099)、紫金矿业(2899)、山东黃金、山东招金、灵宝黃金(3330)、埃尔乐多、中矿金业、湖南金鑫、云南地矿资源、金源矿业等十大黃金企业，累计完成黃金產量为135.02吨，按年增长13.05%，十大黃金集团黃金產量，占全国黃金產量的48.74%。集团已安装一套新的矿石破碎设施，料可进一步提升选矿產能。集团日前宣布，完成斯凯兰收购，成为西藏甲玛矿唯一持有人，并将发展为一个综合露天及地下采矿区。集团09年度受认股权证负债和汇兌收益影响，令期內錄得亏损934.7万美元，集团估计今年全年纯利不少於2,340万美元，预测市盈率59倍，若上述计划顺利完成，以现价计算，2011年及2012年预测市盈率，分別为15.8倍及11.4倍，估值属合理偏高水平。集团成功引入6名基础投资者，包括恒地（12）主席李兆基、新世界发展（17）主席郑裕彤旗下周大福、鹰君（41）主席罗嘉瑞等。內地入口黃金需求大增，黃金產量料有增长空间，美元反弹料将昙花一现，料对金价带来实质支持。<script></script>