标题：黄金中期回调是大概率事件

　　昨日金价收盘1385.1，最低至1382.9，最高1390.8 振幅8个点，显然不是日内做盘的时机，

　　近期金价的波动和涨幅双双收窄，一方面是由于节前的成交量低微，难以对趋势起决定作用，一方面少许的空头回补或多头平仓，都会引起日内震荡。

　　王岐山在中欧经贸高层对话会上强调会对处在欧洲主权债务危机中的国家提供必要支持，刺激昨日欧美股市上涨，中国在年初的欧债危机中已扮演重要角色，曾大举买入希腊和西班牙债券，中国的首要目的在稳定全球贸易体系，中国已是第一大出口国，今年会取代美国成为全球第一大贸易国，保持贸易的稳定对中国经济的顺利转型非常有利。

　　欧债危机中的四个国家目前分成两组，葡萄牙、希腊是由于经济增长迟缓，政府开支巨大，造成的财政赤字问题，西班牙和爱尔兰则主要是受累于房地产泡沫破灭后的银行坏账，虽然政府及时为银行提供了担保，但却把银行的债务转移到自己身上，引来国际评级机构下调评级，其中西班牙的情况比较特殊，一个是它的经济规模比较大，是其它三国综合的两倍，在欧元区中占经济总量的9%，仅次于德、法、意， 仅明年一年就需要从市场上融资1900亿欧元来还旧账，一旦融资成本上升，资金链就会断掉，救它不是几百亿欧元能摆平的，因为其借贷主要是从本国银行，所以西班牙政府的口风较强硬，声称绝不要外界救助，实在不行可以让本国银行放松信贷，但如此一来就会使本国金融体系被冲毁，波及到其他欧洲国家，德国在其中的态度最暧昧，一方面救助这些国家，本国的选民不会同意，但不救，作为这些国家最大的债权人，德国的利益一样会受损，更可笑的是德国是欧元下跌的最大受益者，因为德国是出口导向型经济，欧元下跌德国经济就会强劲增长，与其他欧洲国家的差距就会进一步拉大，欧洲内部的经济就会越发不平衡，欧元的问题就会更严重，但综合考虑德国非救不可，欧元区是德法两国扩大本国影响力的工具，如果没有欧元区作为舞台，德法两国就会象英国一样被边缘化，其在世界内的地位就无从谈起，声音更是没人听，这种政治上的代价比经济上的代价更大，正如穆迪说的德法两国拥有遏制危机的资源、动机、和政治凝聚力。因此欧债危机的性质决定了它只会对金价短期波动产生影响，不可能决定黄金(1387.80,0.40,0.03%)的长期走势。

　　真正决定黄金长期走势的还是美国的经济情况，之前已经论述了美国经济已经开始一轮加速上升，黄金的内在驱动力决定了其会有一波下跌，至少在金价的4%左右，即50美元附近，根据近11年黄金月涨跌幅的统计，连续5月上涨只出现过一次，而且随后出现了两个月的大幅调整，目前黄金已经连涨4月，12月回调的可能性极大，如果在节前最后几天不出现下调，则1月份也必然下调。

　　综合来看黄金的中期回调是大概率事件，金价的策略应为 短线做多，长线做空 逢高做空的胜率较大。

　　支撑： 1371 、1360

　　阻力： 1390、 1400

　　今晚的重要经济时点：21:30  美初请失业金人数、pec指数、耐用品订单

　　23:00  新屋销售

　　世元金行黄金分析师：杨涛