标题：港股反弹恐仅昙花一现

　　周三，恒指收报22969.30 点，上涨347.57 点，涨幅1.54%；国企指数(12508.74,0.22,0.00%)收报12508.52 点，上涨198.93 点，涨幅1.62%，大市成交407.95 亿港元。

　　近期美股走势稳健，道指隔夜温和走高。提振早盘恒指高开近百点，之后在内地股市企稳反弹的带动之下，港股展开强劲反弹，全天单边震荡上扬，一举突破5 日、10 日均线央行加息有助提高净息差，内银行全线反弹。民生银行（01988.HK）劲升3.28%，建设银行(6.84,0.00,0.00%,经济通实时行情)（00939.HK）、招商银行(19.42,-0.12,-0.61%,经济通实时行情)（03968.HK）等涨幅均超过1.5%。昨日逆势上扬的农业银行（01288.HK）则小幅收跌。多数内房股触底回升。华南城（01668.HK）上扬2.74%，龙湖地产（00960.HK）、恒大地产(3.87,0.00,0.00%,经济通实时行情)（03333.HK）、世茂房地产(11.5,-0.12,-1.03%,经济通实时行情)（00813.HK）、中国海外发展(14.22,0.02,0.14%,经济通实时行情)（00688.HK）等均小幅收涨。隔夜国际金价大涨，重新站上1400 美元/盎司，黄金股借势上扬。德金资源（01163.HK）上涨8.33%，瑞金矿业(13.52,-0.16,-1.17%,经济通实时行情)（00246.HK）上涨4.59%，灵宝黄金(6.82,-0.03,-0.44%,经济通实时行情)（03330.HK）、招金矿业(31.5,-0.15,-0.47%,经济通实时行情)（01818.HK）涨幅均逾3%。昨日商务部公布2011 年首批稀土出口配额，较去年首批降低11.4%，稀土再度成为市场热点，中国稀（00769.HK）经过充分调整后，在政策消息刺激下飙升16.12%。

　　今日港股市场展望

　　港股反弹恐仅昙花一现。香港股市昨日大幅反弹，收盘略低于23000点水平。然而成交依旧淡静，仅410 亿元港币。我们认为此轮反弹难以延续，主要是由于目前内地通胀压力严峻，政府出台的一系列经济紧缩政策将继续影响投资者情绪。然而，预计明年第二季度通胀问题将得以缓解，届时大盘会在强劲的企业业绩以及充裕的市场流动性带动下再攀高峰。展望2011 年，我们继续看好贵重金属以及天然能源行业，因其受惠于通胀避险情绪。

　　继续看好中长期金价。鉴于低息甚至零息的状况将在未来几年内主导市场，从而推动黄金需求量继续攀升，我们对金价未来走势持乐观态度。另外，美国以及其它发达国家推行的量化宽松政策导致通货膨胀，再加上黄金的保值功效，使得黄金比其它资产类别更具吸引力。因此，我们建议投资者关注黄金板块，首选瑞金矿业（00246.HK），因其估计不高。

　　中国削减稀土出口配额。中国将于2011 年上半年同比削减稀土出口配额35%，该政策势必将推动稀土价格猛涨。今年稀土出口配额仅为32,026 吨，比去年的48,155 吨下降近三分之一。此消息推动稀土生产商中国稀土(3.7,0.10,2.78%,经济通实时行情)（00769.HK）昨日股价大涨。展望未来，我们相信国内稀土资源的强势需求将有助于中国的稀土工业向更高的技术领域进军。