标题：KITCO 1月7日国际黄金市场评论:黄金正在努力显示自己的威力

　　KITCO国际黄金市场特约评论：令人愉快的改善

　　分析师：Jon Nadler

　　发布时间：2011年1月6日 上午9:28（美国东部时间）

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　　今早，贵金属市场连续第四个交易日受到卖盘压力，因为美元扩大其先前的、由（改善的）经济数据所引发的涨幅，并且也因为风险偏好（这个短语在市场专家的谈话中有较高的出现频率）获得进一步的牵引，但是偏好的对象并非是某些商品和资产。黄金在周三遭受并结束了近一年中的连续两日最大下滑。

　　今年开头（金市）的“假动作”曾一度令多头认为在本周的剩余时间中，“更多类似的情况”会出现，但是这却败给了一种不断增长的意识，即经济状况可能正在全球范围内足够快速地改善（当然，在美国以一个稳健的方式增长），从而使得央行们开始考虑（对避险和商品投机群来说）一种“不可思议”的措施抽回“宽松的货币”，这些货币导致了某些资产（价格）自夏季以来呈抛物线式的上涨。

　　也许，这样的退出策略可能不会在几个季度中就被通过，虽然基于先前全球经济中看到的困难，市场认为未来这些商品的价格会继续上涨，但是与此相关的情绪目前无疑正经历着一次考验。

　　虽然必要的黄金“衬料”不会突然就过时，但是以下一种可能性却随着每天的过去而不断增加：按照公布的统计数据，在未来，这种东西的需求量可能不会那么多。也许，世界已经认定，它受够了危机和厄运，也许有些人对纸币没有像被承诺的那样真正消亡而感到“失望”，也许新年带来了新气象。

　　这些因素仍有待确定，并且当/如果黄金开始反方向运动，它们无疑会再次被“唤醒”。就目前而言，正如瑞银认为的那样：“在商品市场受到短期压抑、美元走强以及更重要的是关于美国经济复苏的信念不断增长（因为宏观数据改善）的环境下，黄金正在努力显示自己的威力。”

　　这样的“努力（挣扎）”（或者至少是伴随的波动）很可能会继续下去，因为今天上午更多的经济数据显示了改善。美国首次申请失业救济金的人数正如四周平均值反映的那样下降至410,750人。这一申请数字是自2008年7月以来的最低水平。即便此类申请人数在1月1日结束的一周上升了18,000（至409,000人），但是大体趋势显示雇主们的信心增强，并且没有像发糖那样发出解雇通知书，美国的劳工市场显然正在好转。

　　此外，欧洲经济复苏的信心水平上个月攀升到三年高点。德国工厂订单数在11月份上升5.2%，是自2010年1月以来的最大增长。

　　最后，爱尔兰可能会创建第二个资产管理机构来让其银行体系“瘦身”，并且帮助其减少对欧洲央行援助资金的依赖。

　　现货金今早开盘再次因为实物卖盘和美元的强势而走低。黄金开盘下跌10.80美元/盎司，报1,367.80美元，同时美元指数报80.40点。当谈及这种黄色金属时，各种支撑点仍然在被暗示。

　　一些交易商正心甘情愿地尝试将新的多头仓位建立在1,360美元的价格区附近，而其他人告诫说他们可能需要“重新考虑”策略，如果这种贵金属很快就跌破1,340美元区的话。芝加哥LaSalle Futures的技术员们指出，这种黄色金属正在其50日移动均线之下进行交易（这在他们看来“并不是一个好的迹象”），并且如果资产重新配置（主要是进行股票配置）的模式继续显现，那黄金价格可能会以200日移动均值为目标（1,266美元左右）。

　　白银跌至29美元下方，开盘报28.98美元（下跌28美分）。铂金及钯金也出现了下跌，前者下跌6美元/盎司，报1,721.00美元，后者下跌16美元，开盘报758.00美元/盎司。Mineweb的Lawrence Williams认为白银、铜和铂族金属在最近几个月里出现了很大百分比的上涨，可能“要比黄金的泡沫多的多”。

　　Williams随后（正确地）指出了这一“过多”上涨的“问题”：“可能在投资者看来最大的不同是铜、钯金以及某种程度上白银（被与钯金类似的表现所支撑）被认为是供求参数更加依赖于全球工业增长的工业金属，而黄金的投资需求（被泡沫支持者认为更加的多变）却对黄金有更加显著的影响。但是如果我们查看一下图表的话，就会发现这一"多变的"投资需求是稳定的增长，而工业商品的涨跌更频繁 ? 有时候幅度会很大。”

　　我们很多次警告过当某一市场非常依赖于“多变的”投资需求时，它就将脱离供求基本面，忽视长期的均价趋势，依靠势头、情绪、投机和泡沫。 据Commodity Online报道，一些商品分析师已经警告说[例如]原油价格[目前高于90美元/桶]将在2011年“崩跌”至80美元/桶。

　　“我并不确定由黄金、白银、铜及原油引领的商品是否将维持目前的上涨势头。商品价格从根本上说有可能会出现崩跌。这一情况的主要原因是原油、黄金和农业商品的价格已经处于历史高点，”商品专家Sam Johnson说道。Johnson表示，创历史高点的商品价格已经在短期内出现了下跌，即使这一期间是超级商品循环期间。

　　“商品在2011年将经历休整期。我不想称之为价格的大崩盘。但是当然，商品价格还是会下跌，”Johnson补充说。与此同时，全球最大商品经纪公司之一的全球曼氏金融高级商品分析师Edward Meir表示虽然投资者们已经从投资商品中获得了利润颇丰的收益，但是他们还是需要对2011年的商品情势保持“警惕”。