标题：玛格丽特•道尔：为什么该出手白银

　　该把祖传银器卖掉了。白银价格在过去一年里飙升，以至于伦敦的古董商开始收购爱德华时代的废餐具。市场的红火缘于纸币的贬值和白银相对于黄金被低估的价值。但是供过于求的现状意味着白银只是“愚人的黄金”（即黄铁矿）而不是“穷人的黄金”。

　　白银现在的交易价格是30美元一盎司，上一次出现这么高的水平还是在30年前亨特兄弟囤积白银的时候。没错，所有金属都面临很大需求，何况白银还具有工业性和稀缺性。然而，苏格兰皇家银行（RBS）数据显示，从2007年开始，白银每年的供给和消耗之间的差额达到了685到4,257吨，几乎是年产量的19%。

　　2010年的存货补充减轻了过度供给现象，但是还不足以解释目前的价格升温。需求是一直靠投资者，尤其是那些黄金ETFs的购买者来延续的。RBS称ETFs的实物白银储量在2007年一月到2010年11月期间翻了两番，接近15,000吨。换句话说，投机者现在拥有的白银大概是2009年全年产量的70%。

　　“美国之鹰”银币的热卖也见证了散户的热情：美国铸币局2010年销售了34万枚硬币，是1986年引进以来年均数量的两倍之多。

　　部分上涨原因可能是大玩家将空头头寸平仓。摩根大通去年底被指控参与合谋操纵白银期货价格。金融时报去年12月份报道摩根大通的头寸未来将“大大减少。”

　　另外，白银拥有和黄金类似的诱惑力：钱币超发印发引发贬值忧虑，面临市场的不确定性，投资者希望能很找到一个相对安全的避险港湾。

　　每盎司黄金和白银的价格比率目前在50倍左右徘徊，这个比率跟1980年的17相比要大得多。然而，这个比率曾经更高：20世纪80年代中期到90年代中期大部分时间都高于目前水平。

　　那些希望从眼前繁荣的白银市场上获利的人，该把祖辈的银器送到当铺了。