标题：西班牙国债拍卖在即 欧元或加剧反弹黄金上涨

　　颐和黄金研究中心 郭忠良

　　黄金昨夜连续三个交易日反弹。现货黄金(Spot Gold) 昨天低开于1381.75，亚洲早盘最高上探至1388.90，美盘尾盘一度回落至最低1376.15，最终依然收在12周均线1378上方，全天最终收于1386.29，上涨4.70美元，涨幅0.34%，今天现货黄金早盘高开于1387.20，最高触及1388.20，最低下探至1384.55目前下跌65美分涨幅0.05%报1375.05。黄金期货方面，纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)COMEX黄金期货明年2月合约最终上涨1.50美元，收报1385.80美元，涨幅0.1%，正在全球期货电子交易系统(Globex)交易的黄金期货早盘开盘于1387.10，最高上探至1387.90美元，最低下探至1384.60目前上涨30美分，涨幅0.02%，报1386.10美元。

　　今天市场依然关注于欧洲，继昨天葡萄牙成功拍卖12.5亿欧元国债之后，今天西班牙也将进行国债拍卖，后续还将有意大利也将进行国债拍卖，西班牙今天计划将会拍卖30亿欧元的5年期国债，目前在二级交易市场，西班牙同类债券收益率为4.183%，而在此前一次去年11月4日的拍卖中，中标收益率仅为3.576%，此外意大利也将拍卖60亿欧元的5年期和15年期国债。

　　隔夜葡萄牙进行的国债拍卖取得了成功，葡萄牙拍卖6.5亿3年期国债，收益率从4%升至5.4%，另外5.99亿欧元五年期国债收益率从6.8%小副回落至6.7%，并获得了多达两倍的超额认购，这促使市场预期西班牙的国债拍卖将不会出现大的意外，欧元兑美元(1.3105,-0.0026,-0.20%)隔夜反弹，欧元兑美元触及一周高点，收复1.3000关口，虽然昨夜市场风险偏好有所上升，但是欧元的大幅反弹打压了美元，黄金则可以最终触底反弹。

　　西班牙10年期国债收益率下降2.9个基点至4.782%，与德国10年期国债收益率差缩小15个基点，对此克莱沃特本森私人银行(Kleinwort Benson Private Bank)固定收益研究主管菲利斯-里德(Phyllis Reed)称在葡萄牙国债拍卖之前，市场参与者倾向于加剧做空，而现在我们终于为西班牙国债拍卖松一口气了，葡萄牙国债拍卖的成功，将使得西班牙的拍卖更加容易。

　　葡萄牙国债拍卖的开门红或将构成示范效应使得西班牙和意大利的国债拍卖更加顺利，这将支撑欧元的反弹，目前根据外汇期权(FX Options)显示很多交易员已经开始做多欧元，欧元能否持续的兑美元回升取决于是否会出现上述的示范效应，使得西班牙和意大利都获得类似葡萄牙的成功。

　　不过乐观的背后也依然有一些隐忧，根据彭博社(Bloomberg)援引国际清算银行(Bankfor International Settlements,BIS)的数据显示，西班牙银行自从去年7月截至目前已经向葡萄牙—这个伊比利亚邻居(Iberian neighbor)拆借了780亿欧元的资金，而西班牙的公共债务占GDP比例在去年超过了欧盟的允许的60%达到64%，西班牙今天需要至少国债融资250亿欧元。

　　总结起来就是欧洲情况好转，欧元走强打压美元，黄金上涨，而一旦欧洲的情况恶化，风险厌恶心理也会支撑黄金。

　　技术面：日线上KDJ继续回升，黄金上方主要在1389附近，黄金连续三天的回升，突破了15周均线和12周均线，布林带中轨转平，显示出下行压力，有所减轻，黄金守住了周线上趋势线和布林带下规的底部，反弹有望继续，早盘维持小幅回升，上方阻力1387-1389，底部支撑1383-1381。