上周前半周由于欧洲边缘国家集中拍卖国债，避险情绪支撑金价最高反弹至1390一线，周周四、周五国债拍卖尘埃落定，欧债危机忧虑情绪缓解，美国通胀企稳反弹，银行存款准备金率，促使黄金避险及投资魅力暗淡，金价再次下行寻求支撑，最低触及1355一线。上周走势在时间和点位上完全符合我们的判断，紧跟我们步伐的投资者应该有一个较好的收益。
首先回顾一下，上周五公布的众多美国数据整体好坏不一，其中美国12月零售销售和核心零售销售月率有所下降，美国12月零售销售月率初值0.6%，预期和前值0.8%；美国1月密歇根大学消费者信心指数由74.5意外跌至72.7，低于预期的75.5，美元因此一度小幅承压。12月消费者物价指数季调後月率0.5%，预期0.4%，前值0.1%，未季调年率1.5%，预期1.3%，前值1.1%，通胀数据显示明显好于预期，美国已经摆脱通缩的困境，这暗含着美国持续的宽松政策可能有所收敛，资金未来的借贷成本会提高，打压黄金的投资需求。
本周重点关注的依然是欧洲债务危机以及美国的经济数据。由于欧债危机上周平稳过渡，但市场对葡萄牙等国需寻求救助的忧虑犹存，因此欧洲债务危机本周的情势决定了黄金的反弹高度，如果评级机构对欧洲边缘国家继续穷追猛打，黄金有望企稳反弹，如果欧洲债务危机恢复平静，再加上美国数据显示美国经济比较乐观，那么黄金1355是撑不住的，白银也会再次下行至27.75一线寻求支撑。黄金一单跌破1355一线，下一个中期目标会是1314附近。
全球最大的黄金指数型基金(ETF)──SPDR黄金ETF上周大幅减仓，黄金持有量连续下降，周五持仓量1259吨，可见基金对黄金后市并不看好，基金连续减仓打压市场人气。回想ETF在2010年2月份连续增仓，前段时间在黄金还在不断冲高的时候连续减仓，可见大型机构对黄金走势有较强的预见性，而黄金走势却存在一定的滞后性，其实这与ETF本身的特性有关，所谓船小好调头，ETF是只大船，不可能在较短时间内大规模减仓，所以在战略上必然要提前行动，甚至提前2个月开始减仓。