上周由于市场预期中国可能出台更为严厉的紧缩政策的预期以及美国初请失业金人数、成屋销售数据向好的提振，美元对主要货币大幅回升并导致黄金、白银等贵金属联袂下跌。
中国公布的12月CPI 数据显示为4.6%与预期持平低于前期5.1%但PPI数据仍然高于预期的5.7%略低于前期6.1%.公布值只有小幅回落为5.9%，通胀压力仍然较大，工业生产率与第四季度GDP的公布值均高于前期与预期，第四季度GDP公布值为9.8%，经济运营仍然过热，市场普遍预计，今年上半年中国央行或将两次加息合计50个基点，将继续上调存款准备金率。
另一方面，美元有望展开修正性反弹；本周美联储(FED)将公布利率决议，这将成为本周外汇市场最大的关注焦点，此外，包括美国GDP在内的经济数据也将吸引投资者目光。美联储将于当地时间周二(1月25日)与周三召开会议，并将于北京时间周四03:15公布利率决议以及政策声明。接受调查的92位经济学家一致认为，美联储将维持利率不变，美联储自2008年12月以来保持利率为0-0.25%不变。此外，鲜有投资者预计美联储将在本周会议上改变其宽松货币政策承诺，或修改在2011年中前买入6,000亿美元国债的计划。
北京时间周五21:30，美国将公布第四季度实际GDP初值，预期年化季率上升3.5%，前值上升2.6%。美联储对于经济前景的乐观展望可能短暂提振美元，若美国GDP数据强于预期，可能也会提振美元，这对金价绝对不是一个好消息。
黄金目前能够得到支撑的只剩下实物买盘和逢低买盘。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至1月22日为1,271.77吨，大量增持20.34吨。其增仓价位在1,342.96美元。机构在此价位如此大批量的增持，有望对金价形成一定程度上的支撑。
【技术面解读】
黄金方面：技术指标上看，MACD和随机指标看跌；布林通道中，黄金维持在下轨附近盘整；中短期均线死叉。现货黄金跌破1350一线支撑后进一步下挫，但跌幅受到限制。下行缺口已经打开，下方目标首先指向1330附近，更强支撑在1315左右。黄金收破1350一线水平，短线可能出现反弹，但震荡下行的趋势应该不变。
白银方面：技术指标上看，MACD和随机指标均发出空头信号；布林通道中，白银维持在下轨附近盘整；中短期均线形成死叉。现货白银下破了28.00一线的关键支撑，短线可能回抽测试阻力。目前看来，白银回抽28.00一线可能受阻。
【重点关注】
15:45 法国 1月份商业信心指数 前值103;市场影响★
16:30 德国 1月份制造业采购经理人指数 前值60.9;市场影响★
17:00 欧元区 1月份制造业采购经理人指数 前值57.1;市场影响★
18:00 欧元区 11月份工业订单 前值1.4%/月,14.8%/年;市场影响★
【操作建议】
黄金方面： 1、市价上行至1355美元/盎司(人民币287.0元/克)附近，逢高做空，止损：1365美元/盎司(人民币289.2元/克)。目标：1345美元/盎司(人民币285.0元/克)附近。2、市价下行至1338美元/盎司(人民币283.4元/克)附近，逢低做多，止损：1333美元/盎司(人民币282.4元/克)，目标：1350美元/盎司(人民币286.0元/克)附近。
白银方面：白银今日操作，建议投资者采取逢高做空策略，重点关注28美元的阻力，若银价不能上破28.00美元，可做空，若银价上破28.00美元附近且企稳，建议暂时观望。关键支撑位：5740、5800；关键阻力位：5930、6080。(人民币/千克)
(以上内容仅供参考，不作为操作依据。)
天津宝鑫盈贵金属经营有限公司
贵金属研究中心 程泽
2011-1-24