标题：国内商品全线飘绿 唯黄金走势持坚

　　26日国内商品早盘多数走势回调，盘中全线飘绿，市场豆类跌势较深，不过，盘中黄金走势稳定，短期市场不确定因素较多，预计短期市场走势不容乐观。

　　新年伊始，全球经济危机的利空开始逐渐淡化，但宽松货币政策商品市场影响刚刚开始。对国内而言，由于人民币快速升值，使得不少已处高位的商品面 临更大回调风险。需要当心的是，人民币升值所带来的闲余资金和海外游资流入引起的流动性泛滥成为当前大宗商品涨价的推手，价格外生的贸易结构又进一步助涨 了高价格，基于中国的实体、虚拟经济体制还不十分健全，人民币还不具备大幅升值的宏微观基础，在这样的条件下高位追逐大宗商品，必须将防范风险置于首位。

　　尽管调控力度未减，但在多种因素作用下，我国CPI的高压尚未消退。昨日（1月25日），商务部发布数据显示，上周（1月17日至23日）商务 部重点监测的食用农产品和生产资料价格继续上扬。18种蔬菜平均批发价上涨12.6%，涨幅比前一周扩大6.5个百分点，值得注意的是，这已经是农产品价 格连续5周保持上涨态势。另外值得注意的是，有分析师称，食品价格上涨已经开始向非食品领域传递。来自多家券商的预测显示，2011年一季度CPI仍将高 位运行，受天气和节假日影响，1月份CPI可能将重新超过5%。

　　进入2011年，黄金价格便从1400美元历史高位持续下跌，引发市场对黄金价格走势是调整还是反转的讨论。笔者认为，目前金价仍在技术性调整 中，因为影响金价的主要因素并没有发生实质性转变，只是阶段性减弱。中国12月下旬加息，本月中旬上调存款准备金率，连续发出货币政策调控收紧信号。国外 市场解读为中国为了稳定物价水平，控制通货膨胀，将会继续采取收紧措施，市场对通胀的担忧也有所缓解。目前市场中利多黄金的因素只有亚洲新年临近，黄金实 物消费会增强，但这一利好因素作用预计有限，不能对处于下跌调整中的黄金带来实质性的利好刺激。