标题：美元倒而不倒威胁黄金

　　行情回顾

　　周二国际现货黄金(1402.70,14.10,1.02%)大幅收高，尽管美国总统节日纽约期货市场并未开盘，但是场外交易异常活跃。当日国际现货金价开盘报1389.59美元，盘中最高1408.2美元，最低1388.9美元，收盘报1405.95美元，较上一个交易日上涨18.37美元，涨幅为1.32%。

　　行情分析

　　美元在78徘徊暂无明显的方向，尽管中国等新兴市场国家紧缩在持续，但是贵金属受地缘政治因素以及本身供需面的影响仍然强势，这对美元指数形成 一定的压制。不过，自本周开始我们还是能感受到美元汇率的波动与美国官员唱多大宗商品的联系比较勉强，黄金的强势并未导致美元指数呈现明显的空头格局，而 场外市场对美元的需求依然旺盛，我们认为，这只能用某一主权货币陷入危机来解释。

　　这一主权货币可能又是欧元。上周五，欧洲银行业上周五(2月18日)借入超过160亿欧元高成本紧急隔夜资金，为2009年6月以来最高。而从 欧洲央行昨日公布的数据显示，该行在停止购债操作三周以后，于上周再度入市，购入了7.11亿欧元的欧元区成员国国债。总体感觉近期欧洲债务疑云凸显，欧 元区将再次成为市场关注的焦点。

　　从上述来看，前期针对地缘政治的避险情绪引发金价出现了大幅的上扬，但当欧元区的债务问题再次步入漩涡中心的的时候，黄金能否表现其避险特性还 有待观察。毕竟，对地缘政治的避险情绪与针对经济层面的避险情绪有很大不同，前一个主要体现的弱势美元以及强势黄金，而后者强调的是美元。

　　今日公布的重要数据有美国2月谘商会消费者信心指数和美国12月S&P/CS房价指数，市场预期消费者信心指数会大幅度走高，而提振美元，加之欧债问题再度抬头，因而美元或得到喘息机会。

　　虽然我们一直强调金价有创新高的动力，但是需要提醒投资者对于短期涨势迅猛的黄金要保持一份清醒，在没有刷新高点前金价的上行不会一路顺风，而近期美元的表现逐渐威胁到黄金的短期走势。操作上，建议持有多头的投资者考虑出局观望，空仓的投资者仍然观望为主。

　　天泽贵金属金研室：韦念